联明的问题（风险）跟着山人买了点联明， 仔细读报表发现一些问题 盈利中大部分来自投资房产的 fair value gain而不是主营业务，主营业务如工程，建材的利润在下滑 每股资产中绝大多数也是来自投资房产的估值， 很难说其中有多少水分 还有楼上提到的， 负债很高 总体感觉风险不小。 山人怎么看？

我看了一下1。你说的“盈利中大部分来自投资房产的 fair value gain而不是主营业务”。可是，报表第一页的“Fair value (loss) / gain on Group's investment ”一项是负的：(127)。也就是说它全年的盈利没有靠fair value gain带来。 2。你说的“每股资产中绝大多数也是来自投资房产的估值”的说法。其净资产为629,580，即使其2015年财年的fair value gain带来的部分也只有52,374。更何况今年的是负值。因此，该部分百分比并不高。 3。负债。根据其最新报表，总负债（流动478373， 非流动326076）804449占其总资产1434029的56.1%。因此也属正常。 4。它的主要利润来自与其它公司合作的关联公司，共同开发的房地产项目（62,063）。由于其是小股东其收入不在其合并报表内。但如果你查一下，它与哪些公司有合作，你就会有更好的了解。你看一下它以前的完整年报就知道它在与哪些公司合作了。 以上单位为：千元。 因此，我认为其被低估。

同意被低估1. 我说的包括其联营公司的fair value gain。 其本身的利润跌了44%， 联营公司利润上涨741.4%， 达到34M。 这其中包括“fair value gain of $24.5 million arising from the fair valuation of the Group's 30%-owned associate's investment property, Space@Tampines and 49%-owned associate's workers dormitory @Jalan Papan as at 31 May 2016.” 2. 同样， 这其中包括联营公司的投资房产的估值 3. 负债高不高有不同标准。 联明现金流不错， 这个负债可以算正常吧 4. 其传统业务（已经不是主营）利润都在下降， 可能和其转型有关。 感觉联明在向地产开发和投资公司转变。 未必是坏事， 只是怕一旦转型受阻， 难再重拾旧业 总的来说同意被低估， 不然我也不会买入。 只是其被低估不会没有原因, 我感觉最大的风险就是资产估值

与兄台继续探讨一下：1。全年盈利106.787million, 其中联营公司的24.5million 资产估值增加也不能构成兄台说的“盈利中大部分来自投资房产的 fair value gain” 2。同理即使加上这24.5million，也远远不能达到兄台所说的“每股资产中绝大多数也是来自投资房产的估值”。我估计其资产增值带来的资产价值超不过15%，这个仅是我的估计。 现在整个房地产业股票都被低估，不仅是其一只股票的问题。但这正是投资该行业股票的大好时机。业绩报告出来后，股价掉了。我认为，主要是大家看到了其业绩下降了。但其下降了以后的业绩也比很多业绩上升的股票的业绩好。我喜欢其股价跌，因为我还想买。

股票新人问，分红3分是多少？3%？3%？ 现在股价又低了些，是因为刚分红吗？ 如果在分红的前一天买到手，也会拿到全额分红吗？

答：1。不是3%，是三分新币，也就是每股0.03新币。按现在股价应当超过6%了，因为股价低于0.5新币。 2。分红过后因为已经除权，理论上股价应当会比除权前低（除权前股价减去分红的）。但实际股价受各种因素的影响，既可能低也可能高。 3。不能。只有在分红除权日前买入股票才能分红，而不是分红前一天。有时除权日比实际分红日早不少天，需要具体查公告。

谢谢解答。那个除权日在sgx那边查吗？如果现在买的话，下次什么时候分红？ 看那个每天的交易量很小，好像很难买到手的。