几点注意关于保障房 - 1) 1000万套保障房是开工数 不保证建完 2) 保障房包括旧城和棚户区改造。极端一点的在老房子上写个拆字，敲掉两块砖。这个项目就算开工了 3) 很多国企的员工房也是被地方上算进去的 4) 保障房通常比较小 同样一套保障房和一套商品房对需求的拉动要稍差一些 关于房价 - 1)银行的房价下跌压力测试是基于其他所有前提不变得情况。 2)真正房价下跌的压力来自地价. 全国银行系统贷款余额大约50万亿 其中20%强是地方政府贷。这些很大部分是用卖地收入或者地皮价值直接抵押的。地卖不出去的话严格来说可以被直接划为不良贷款。这50万亿还不包括委托贷款和理财产品的余额。这两项加起来毛估估规模也有个十万亿。这个十万亿有多少被投进了地产/地方政府相关的债务鬼都不知道