收入13亿，手里拿着4亿现金就能说明账目有假？有现金就不需要上市？ 10财年清美为了扩产，投资花了2.5亿，要不是上市融的钱，手里还能有多少现金？ 安踏10年收入74亿，手里30亿现金； 李宁10年收入95亿，手里15亿现金； 361度10财年收入55亿，手里9.5亿现金，而去年底的时候15.5亿现金； 匹克10年收入42亿，手里25亿现金； 特步10年收入45亿，去年底手里24亿现金，今年中手里13亿现金； 看看现金跟收入的比例，这些公司都是造假的吧？ 还要我继续举例吗？ 现在谁也不能证明清美的账目是干净的。 说清美账目有假当然可以，但是记得挑个好理由。 我觉得，不如说清美手握4亿现金，去不想拿出75M来分红，更能说明账目有问题。

ChipEngs 集永成， Qingmei 清美， 高分红10%以上，低市盈率 2.5以下

我认为1.盈利增长， 2。P/E低， 3.负债少， 4.毛利高（比售价重要，因为成本也可能在售价降低时同时下降）， 5.分红不少 6.股价低于净资产 7.产品市场竞争不如鞋业竞争激烈（只要看一下在这里上市的鞋股就知道了） 8.在看得到的一至二年估计盈利仍能增长。长期的增长我无法看，市场是变化的，谁能适应谁就能生存。因此企业策略是应当随市场变化而调整的。 。。。。。。

请教沃西山人，你投资清美的核心理由是什么？说一下我对清美的看法，与山人前辈探讨： 清美当前的盈利增长主要依靠产能扩张，辅以成本控制/积极销售/设计研发新产品，这些是任何一个ODM企业都可以做到的。除此以外，清美没有差异化的竞争优势。总体而言，这是一家普通的公司，只是产能处于扩张期且价格很便宜（相对于现价S$0.180，2倍出头儿的PE，近六个月以来估值处于PE2X-3X之间）。 从FY09至FY11，清美的鞋底平均售价分别为：RMB26.99/26.66/26.42，处于下降趋势。而在此时期，运动鞋的售价却在增长。可能是因为行业竞争导致清美议价能力较弱，也说明清美没有差异化竞争优势，而行业竞争也在加剧。