贷款买房实质上是杠杆。20%首付对应4倍杠杆，25%首付只有3倍杠杆了。应该是政府预计房价可能会大跌。现在高点进去的人如果因为房价下跌20%而断供，可能导致连锁性的金融风险。提高首付到25%可以容许房价下跌更多，减少断供风险。所以这个就是居民部门负债的去杠杆。