"Grab的2021年EV/营收高达56.8。与之形成对比的是，优步的EV/营收约为5。Grab被高估了十几倍。"

过去几天，东南亚公司Grab(纳斯达克股票代码：Grab)表现不佳。该公司，或者更确切地说，它与之合并的SPAC Altimeter Growth Corp，上周四以13.05美元的价格开盘，实现了近400亿美元的估值，使其成为今年规模最大的IPO之一。但正如美国有线电视新闻网(CNN)报道的那样，该公司的估值下降了21%。截至周一上午撰写本文时，Grab目前的股价为8.99美元，市值约为350亿美元。

公司总裁对这一初步结果摆出一副勇敢的面孔，他告诉《财富》杂志，东南亚正处于数字革命的风口浪尖，他相信Grab可以快速增长并实现盈利。但是，当人们看到Grab的财务数据和前景时，有很多理由非常担心这家公司的未来。Grab很可能成为另一个优步(NYSE：UBER)，在最近下跌后，现在的股价低于2.5年前的IPO价格。

公司的问题

Grab的核心是一家拼车公司，并于2012年作为出租车应用程序在马来西亚首次亮相。但与优步一样，它的目标也要多得多。该公司在招股说明书中指出：

“我们每天都能让数以百万计的人访问司机和商家合作伙伴，订购食品或食品杂货，寄送包裹，叫车或出租车，支付在线购物费用，或获得贷款、保险、财富管理和远程医疗等服务。”
它在东南亚地区的八个国家开展业务。

作为核心，Grab有三项主要业务。它的第一个也是最重要的是叫车服务，它将500万名“司机合作伙伴”与客户联系起来。其次，它专注于送餐，无论是从餐馆还是杂货店。最后，Grab开始专注于金融服务，其中包括GrabPay、GrabInsure和GrabFinance等。GrabPay是一种数字支付解决方案，GrabInsure提供各种保险，包括危重疾病保险和旅行保险，GrabFinance提供获得贷款的途径。。简而言之，Grab正在向一个快速增长和变得更加富裕的地区提供广泛的服务和产品。尽管Grab在美国上市，但它主要专注于在该地区以外扩张的计划。东南亚受到COVID的严重打击，对Omicron变体的担忧可能会进一步降低经济增长预期。但该地区在数字增长和更富裕的人口方面有很大的潜力。Grab预计“潜在市场总额将从2020年的约520亿美元增长到2025年的1800亿美元”。

问题在于，虽然Grab的潜力很高，但它在所有这些领域也面临着激烈的竞争。尤其是在金融服务领域，苹果(纳斯达克股票代码：AAPL)和谷歌支付(纳斯达克股票代码：GOOGL)(纳斯达克股票代码：GOOG)最近变得活跃起来。Grab没有任何区别于竞争对手的护城河。正如我们在优步(Uber)身上看到的那样，竞争意味着拼车公司被迫提供残酷的费率和折扣，影响它们的财务数字，并让员工感到不安。

财务问题

考虑到Grab的财务状况，这些折扣和残酷的费率将是一个进一步的问题。好消息是，Grab在过去的一年里戏剧性地增长了。该公司报告2021年上半年营收为3.96亿美元，与2020年同期相比增长了406%。

不过，虽然营收增长令人印象深刻，但Grab没有持续营收增长的历史。由于不断增加的COVID限制，Grab公布2021年第三季度营收为1.57亿美元，同比下降9%，这一事实应该会进一步让投资者担心，面对激烈的竞争，Grab能否保持如此高的增长。

此外，它的盈利数据很糟糕。虽然科技公司亏损并不罕见，但Grab在2021年上半年甚至没有实现毛利，营收损失5.07亿美元。在此期间，它的净亏损总额为14亿美元。
Grab希望使用一个名为调整后EBITDA的数字，该数据显示其获利从2020年上半年的亏损5.5亿美元改善为2021年的亏损3.25亿美元。但即使我们接受这一点，我们也再次看到了缺乏持续盈利增长的历史。正如优步和Lyft(纳斯达克股票代码：LYFT)所显示的那样，很难假设拼车公司很快就会盈利。

最后一个问题

最后，还有Grab 350亿美元估值的问题。截至2021年6月30日，Grab的总负债为140亿美元，现金为36亿美元。这使该公司的企业价值达到约450亿美元。如果我们推算Grab在2021年上半年的全年营收，那么该公司的电动汽车/营收比率就高达56.8倍。即使是这个数字也可能更高，因为鉴于其令人失望的第三季度数据，该公司下半年的收入可能达不到上半年。。与之形成对比的是，优步的EV/营收约为5，虽然优步当然是一家老牌得多的公司，但Grab的较低估值即使按照一家科技公司的标准也高得离谱。

到目前为止，拼车公司并不是好的投资对象，优步和Lyft都跌破了发行价。但即使是这些公司，不管有什么缺点，仍然是比Grab好得多的投资。无论是看其估值过高、近期营收下滑，还是看其市场的好胜性质，都几乎没有理由认真考虑此次ipo。虽然如果事情进展顺利，它有很大的潜力，但这已经包含在价格中了。投资者甚至根本不应该考虑这次IPO。
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您的原创?

我现在很恐慌怎么办

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就拿2021Q3为例，SEA营收26亿美元，大概一半来自游戏一半来自电商；GRAB营收1.6亿美元，绝大部分来自打车和外卖(总共约1.4亿美元).
SEA和淘宝只是提供平台，他们收交易佣金等费用，这和GRAB收打车和外卖的佣金是一个道理，两个公司的营收比较完全没有问题。你可能以为SEA的电商营收是GMV，那个数字比营收高很多，SEA Q3 GMV超过160亿美元。
而且SEA的营收质量比GRAB要强太多了。。。游戏很赚钱的，看看腾讯和滴滴的对比就知道了，所以SEA应该可以给更高的估值。SEA Q3营收是GRAB的16倍，即使假设相同估值，GRAB的市值应该只是SEA的1/16。
所以现在估值还是太高。。。如果假设跟SEA一样的估值，GRAB股价应该在2.5美元左右

一年亏损几个亿美元， 市值是新加坡几大银行的好几倍

银行一年还赚几十个亿呢。

就是因为换了一个上市地点，估值就高了。他要是在不争气的sgx 上市，肯定又是一只龙愁股。

sea，grab 有一天会盈利？ 我严重怀疑。

但是我不喜欢他们倒闭。花美国投资者的钱 补贴新加坡用户，我觉得很好

美国投资者，你想多了。。

打个比方，你会买入一个总部在乌拉圭，业务以拉美为主，在纽约上市的公司吗？如果不会，那你为什么认为美国投资者会买入一个以东南亚为大本营的公司？

这个股我猜投资者很多就是新加坡的小散在接盘。

美国韭菜比小坡小散多的多。大部分坡散几天前还不知道Grab的代号呢。

等到这一波红利，风口过了，能够活下来的都算不错了，更别提盈利了

论坛上的论调也差不多

最佳的投资方式应该是动态的看待其估值而不是刻舟求剑。

简单来说，对于金融市场的波动性和风险缺乏深刻认识的普通人，应该坚决不碰这类上市公司。

烧那么多钱营收没上去，最困难的时候先裁员随后创始人买GCB是真行

2021年7月12日，Grab的联合创始人Anthony Tan的妻子，以4000万新币买下了民东园（Bin Tong Park）的GCB。据说建于90年代，土地面积21602平方英尺，算下来均价为1851新币/平方英尺。

2020年6月16日，东南亚最大的叫车平台Grab宣布裁员360人，将近员工总数的5%。Grab首席执行官兼联合创始人Anthony Tan在给员工的一封信中宣布了这一消息。“我向你们保证，这将是今年最后一次全公司范围的裁员。” 他说。该公司发言人表示，公司不打算关闭任何办事处。

随着世界各国采取隔离措施，和Uber、Lyft、Airbnb等其他旅游、出行相关公司的一样，Grab的叫车服务需求大降，叫车业务受到沉重打击。

“我们尽一切可能避免这种情况，但不得不承认，我们今天所做的艰难削减是必要的，因为数百万人在这种新常态下依靠我们生存。” Anthony Tan称，今年2月以来，新冠疫情对包括Grab在内的全球企业造成严重影响，并可能会导致长期的衰退，Grab必须为漫长的恢复期做准备。

Anthony Tan道，过去几个月，我们审查了所有成本，削减了可自由支配的开支，并对高管减薪。尽管如此，我们认识到作为一个公司仍需要进一步精简，以应对疫情时期的经济挑战。为实现这一点，我们将淘汰一些非核心项目，整合职能以提高效率，调整团队规模以更好地匹配不断变化的业务需求。

为了不被打脸
我觉得grab 可以趁便宜买点

7
5
2.5
1

快买。