前几天笔者在一个论坛里看到一篇帖子，是一位朋友被推荐了一款国内的储蓄险，想听听更多人的意见。这位朋友同时附上了保险经纪在朋友圈里发的广告原文。

相信大多数人看到这串数字（尤其是1亿。。）后的第一反应是：好像很不错哦？但是应该也有很多朋友在看到这种煽动感情的文案后，会立马生出一种反感（包括笔者在内），心里会想：肯定又是保险代理的误导销售吧？！

两种情绪都是人之常情，但也都对于真正了解产品没有什么实质的帮助。

借着这个例子，我们来谈一谈究竟该如何比较客观地评判和选择储蓄险产品。这篇文章先从储蓄险产品的“内部收益率”说起。

为什么要计算保单的“内部收益率”？

在评价储蓄险产品的优劣时，收益率无疑是最重要的评判标准之一。然而对保险产品了解比较多的朋友会知道，储蓄险产品种类繁多，不仅缴费期和保单期限有长有短，很多可提取现金价值或派发年金的储蓄险，提取或派发的方式也多种多样。即便是同一份保单，它的收益率也会随着时间或者现金价值的提取而动态变化。

通过产品宣传册或者简单的演示，我们往往看到的都是一串让人眼花缭乱的数字，很难准确地了解到产品收益率究竟如何（除非设计非常简单的短期产品），更别提拿不同类型的储蓄险来做对比了。

另外，很多保险代理为了让产品看起来更有吸引力，一方面会在宣传中做非常多的简化，另一方面也会加入一些煽动感情的表达，比如文章开头那个例子。大多数情况下这也是情有可原（当然故意的误导销售除外），但也往往容易使客户对产品产生非理性的认知。

所以，我们需要一个统一、客观且适用于所有储蓄险产品的衡量标准，来描述产品的收益率。这个标准就是“内部收益率”，英文Internal Rate of Return，简称IRR。

作为一个财务概念，“内部收益率”有比较专业的定义和解释，本文不做赘述。结合这篇文章的语境，简单地说，“内部收益率”就是考虑时间成本后，一个产品每年真实的年化收益。

怎么计算一个产品的IRR？

回到文章开头那个例子：父母在孩子0岁时开始，每年存100万元，连续存5年。孩子70岁时，可以一次性领1亿元。它的“内部收益率”是多少呢？

我们使用Microsoft Excel就可以得到答案。步骤如下：

第一、输入需要的数据

需要的数据有四组：

• 时点：通常以“第X保单年度末”计，第0年度末等于第1年度初，即初次缴保费的时间。（缴费一般发生在保单年度初，退保或现金提取一般发生在保单年度末，但也不完全如此）

• 现金流入：指退保或保单提取拿到的金额，用”正号”表示

• 现金流出：指缴纳的保费，用“负号”表示

• 净现金流：现金流入（正值）+ 现金流出（负值）

（为了方便，也可以列出每个保单年度对应的受保人年龄）

（由于中间年限太长，且现金流都为0，就不完全展示了）

第二、使用Excel公式计算IRR

具体操作流程是：

1. 选定想要显示IRR数值的方框

2. 菜单栏内，选择“公式”-->“财务”-->“IRR”

3.　选定纳入计算的数值范围。在这个例子里，即从保单开始到受保人70岁的所有“净现金流”

4. 点击“确定”以计算

所以我们就计算出了，当70岁退保时，这款产品的内部收益率IRR为4.50%。

（说句题外话，如果单看收益率，这个产品放到新加坡也算是中等偏上的水平。尤其保证收益的部分很高，算下来IRR可以达到3.72%。不过产品整体究竟如何我们还要看其它一些方面，这个留到后面的文章再讲。）

再举一个复杂点的例子

我们选择一款现金流比较复杂的年金类储蓄险产品，以新加坡中国人寿的Lifetime Income Plan（新币）举例。假设客户A为今年5岁的儿子投保，每年存10万新币（实际是100,106新币），从儿子25岁起开始每年领取年金。假设客户A的儿子到80岁时退保，将退保价值一次性取出。

依照上面总结的方法，我们整理的数据如下：

使用Excel的IRR公式计算，可以得到内部收益率 = 4.71%。

最后请注意，如前文提到，一份保单的内部收益率不是固定的，而是会随着保单年数增长而动态变化。通常一份储蓄险持有的时间越长，退保时整体的内部收益率越高。比如上面年金险的例子，如果在70岁时就退保，内部收益率就降到4.64%了。

大家再看到某一款理财或者储蓄险产品时，不妨用本文介绍的方法来计算一下~

另外，评判储蓄险产品的标准不止“内部收益率”一条，笔者将在接下来的文章里介绍更多挑选产品时可以考量的方面。