我最近看了一点没买过，我随便说，你也随便看看啊。 我们这里说的基金应该是 mutual fund和 index fund （ 指数基金）。 Hedge fund 对投资者准入门槛很高，管理费也很贵，所以不在讨论之列。（至少1个million以上）。 如果有要retail 的hedge fund， 那都是玩票兴致的，别投。 mutual fund 和index fund 最大的区别是 active 还是 passive manage。 active 要基金经理高超的投资策略，所以管理费会高一些。 passive 用数学模型或者规则选择股票池和权重，然后只根据这些规则来调整股票和权重，不受基金经理临时测量的影响，所以管理费很低。 我更相信passive 模式，因为真正号的active manager 都会去hedge fund，赚的多。只有没用的才会留在mutual fund。 研究数据表明最近5年以来，active manager 的平均汇报是低过市场指数的。 passive 里面也有研究。应为现在有很多指数基金股票池的模式不是大盘指数，而是一些特殊的算法。每个算法都有不同的侧重点。有的侧重基本面：给年报数据较好的股票较高权重；有的侧重volatility，目标是合成的股票池总体稳定度高，而不是回报最大化。有的侧重sharpe ratio，目标就是 收益率/volatility 比率最大化，也就是风险回报比最大化。 你说的black rock是一 (more...)