华新 - 有人能谈一下sub prime mortgage meltdown的影响么？

有人能谈一下sub prime mortgage meltdown的影响么？

如果对美国房价造成持续的冲击，使得asset price继续下降。除了对property，CDO，mortgage backed security市场造成较大的影响外，会通过何种途径对整个经济造成影响呢？

现在的说法是，housing price的下降，使公众觉得less wealthy，而停止消费，从而使得经济进入vicious cycle。这个虽然有可能，但是我觉得在目前的状况下，这个并不太令人信服。最近的经济数据还是很好，是不是能影响到A paper也很难说，还看不出如何能够影响到其他经济层面。

1987年股市虽然无预警单日下跌，但是马上开始反弹，到1989年就完全恢复了。从那以后有许多机制防范道指一日内大跌。我个人觉得除非是经济fundemantally出了问题（目前看来似乎并非如此），应该不至于出现很糟糕的情况。。。

大方无隅,大器晚成,大音希声,大象无形,道隐无名

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因为现在的asset price很多是被liquidity支持起来的

一部分liquidity来自那些yen/swiss franc的carry trade, 一部分来自信贷的膨胀以及lower risk aversion (看credit spread). 信贷市场的崩盘一方面会是一些carry trade被迫unwind.(因为很多做carry trade的hedge fund都有那些MBS，甚至衍生产品, 之前倒掉的那两家hedge fund就是例子) 另外一方面会影响整个市场的risk aptitide导致信贷萎缩。

再加上现在状况不明的是导致subprime产生问题的原因(房市的萎缩)会在多大程度上影响到prime mkt. prime market里面整个金融系统的exposure更大.

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想起了-----乔治·索罗斯

想起了-----乔治·索罗斯，不知这为大师在看什么，想什么，做什么。

1997年7月，索罗斯在泰国大量抛售泰铢，此举被认为是世人瞩目的东南亚金融风暴的导火索。

96，97年东南亚经济何等兴旺发达，在房事，股市，汇市有大把的超级庄家，超级长线资金驻守，而在以索罗斯大师为首的多家巨型国际金融机构(以美投资基金和投资银行为主力)投入巨资的攻击下，还不照样突然之间山崩地裂，地动山摇，灰飞烟灭。

在美国次级房贷不断恶化下，先知先觉的超级庄家，超级长线资金已撤离本地股市，这可从近期相对应的地产，银行股走势图看出来。本地股市现已很空虚了，在唱“空城计“。剩下的是后知后觉中小庄家，不用怕，还会有行情的。

缺少了超级庄家，超级长线资金驻守，新加坡股市这“空城“一定会爆跌或走熊吗？那倒不一定，还有一个必要条件。

我们简单地说一下三国空城计吧，大体上的意思就是说司马懿率率领几十万军杀奔而来。当时诸葛亮手上已经没有兵了，只好把城门，四个城门全部打开，派了20个老兵在门口扫地，诸葛亮自己搬了一张琴，焚了一炉香，带了两个小孩子，坐在城楼之上唱卡拉OK。司马懿的大军跑来一看，不知道是怎么回事，然后司马懿自己打马上前，大为惊诧，说牛鼻子老道搞什么搞？城门大开他开Party啊。于是撤军。

同样道理，必要条件是：如“索罗斯“，“跌停板“这些空头大师惧于新加坡的经济前景与名望，不敢来攻击，没事。反之，可想而知。

股票指数都是“牛长熊短“，创了一个新高，调整，又一个新高，各主要股票市场莫不如此，（除日本18年没创新高）。在调整期或在熊市，投资者处理不当，会损失惨重，仅此而已。

同意的，可顶，不同意的，可发表高论，但不要搞人生攻击与谩骂，谢谢。

祝各位周末愉快！

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the views i heard these days

1) higher borrowing cost (wider credit spread) which has two implications

1.1 less M&A, LBO. M&A and LBO has been helpful in supporting the stock market

1.2 tougher biz environment for most business which is also negative

2) i-banks prefer, and most of them have, lean balance sheets. If they encounter major losses bcuz of their exposure to Credit related instruments, there is a posibility that they have to liquidate other instruments like investments in high-quality stocks or carry trades in order to get more cash to meet all cash outflow obligations. This will add further downside pressure to stock market, especially the emerging market

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在 ropin 的大作中提到：

the views i heard these days1) higher borrowing cost (wider credit spread) which has two implications 1.1 less M&A, LBO. M&A and LBO has been helpful in supporting the stock market 1.2 tougher biz environment for most business which is also negative 2) i-banks prefer, and most of them have, lean balance sheets. If they encounter major losses bcuz of their exposure to Credit related instruments, there is a posibility that they have to liquidate other instruments like investments in high-quality stocks or carry trades in order to get more cash to meet all cash outflow obligations. This will add further downside pressure to stock market, especially the emerging market

same as what AXL said...

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在涨挺板的大作中提到：

想起了-----乔治·索罗斯想起了-----乔治·索罗斯，不知这为大师在看什么，想什么，做什么。 1997年7月，索罗斯在泰国大量抛售泰铢，此举被认为是世人瞩目的东南亚金融风暴的导火索。 96，97年东南亚经济何等兴旺发达，在房事，股市，汇市有大把的超级庄家，超级长线资金驻守，而在以索罗斯大师为首的多家巨型国际金融机构(以美投资基金和投资银行为主力)投入巨资的攻击下，还不照样突然之间山崩地裂，地动山摇，灰飞烟灭。在美国次级房贷不断恶化下，先知先觉的超级庄家，超级长线资金已撤离本地股市，这可从近期相对应的地产，银行股走势图看出来。本地股市现已很空虚了，在唱“空城计“。剩下的是后知后觉中小庄家，不用怕，还会有行情的。缺少了超级庄家，超级长线资金驻守，新加坡股市这“空城“一定会爆跌或走熊吗？那倒不一定，还有一个必要条件。我们简单地说一下三国空城计吧，大体上的意思就是说司马懿率率领几十万军杀奔而来。当时诸葛亮手上已经没有兵了，只好把城门，四个城门全部打开，派了20个老兵在门口扫地，诸葛亮自己搬了一张琴，焚了一炉香，带了两个小孩子，坐在城楼之上唱卡拉OK。司马懿的大军跑来一看，不知道是怎么回事，然后司马懿自己打马上前，大为惊诧，说牛鼻子� (more...)

中小庄家为了利益，逆势操作，可能性，可行性，有没有。

如果一片杀跌声中，逆势对中小庄家也是有大风险的吧？

但是不这么做，货没出完恐怕自己也是亏吧。呵呵，都是我主观臆断。

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在 ropin 的大作中提到：

专业分析,一定要顶

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在 ropin 的大作中提到：

专业分析,一定要顶

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在昌昊的大作中提到：

据我十几年的经验，像这种刚跌一点就造成极大轰动的通常跌不远！像中国股市上次的大跌，一样的道理！

上次去年5月和今年2月的大跌的时候，很多个股都跌的远远超过大盘的跌幅

可是这次个股好像不见跌的样子，甚至都不如政府调高发展费那天跌的多，是否意味着个股还要有一次较大的跌幅才算完呢？

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在昌昊的大作中提到：

据我十几年的经验，像这种刚跌一点就造成极大轰动的通常跌不远！像中国股市上次的大跌，一样的道理！

同意, 象现在这样下方承接盘如此之弱的情况下, 主力根本没办法撤退

看看周五, 成交量仅四十亿而已, 指数已经跌那么多了, 主力如何逃得出,

主力既然逃不出, 又通过传媒大声嚷嚷, 我要逃了, 我要逃了, 其真正意图不就昭然若揭了么.

现在的传媒控制在什么人手里, 大家还不明白么?

美国的次级贷款问题也只是表现在几个人口净流入地区, 只有那些城市才有巨大的新增住宅要求, 从而推动投机客, 不停地融资买房, 然后用租金和房价的增殖来cover 他们的 installment. 一旦人口流入减少, installment 无法 cover , 就会造成坏账风险. 美国一些地区确实有这种情况, 但是并非大部分地区都有.

大家可以回忆一下, 当年的海南泡沫, 北海泡沫, 影响都只是局部的. 并没有对中国整体经济造成震动.

新加坡经济依然强劲, 无庸置疑, 新加坡银行贷款偏于保守, 不存在令人担忧的次级贷款问题.

美国仍然是新加坡最大贸易伙伴, 但是, 双边贸易比重已经快速下降许多, 相反, 与中国, 印度, 日本, 欧盟的比重不断上升. 美国生病, 本地吃药的情况, 显得越来越没必要.

上周, 本地唯一的不利消息是制造业的产值下降, 但是我认为并不严重, 原因是本地的金融, 旅游, 房产, 海事, 交通,化工等等行业, 所占比重甚大, 本地制造业在全部产业中,权重并非举足轻重.

许多发达经济体都有这个问题, 经济转型, 服务业比重升高( 第三产业), 制造业比重降低(二产, 一产).

相信一句话, 洗洗更健康, 经过洗盘之后, 相信还会继续走上牛途, 短期内, 继续观察成交量, 多看少动.

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在丑角的大作中提到：

上次去年5月和今年2月的大跌的时候，很多个股都跌的远远超过大盘的跌幅可是这次个股好像不见跌的样子，甚至都不如政府调高发展费那天跌的多，是否意味着个股还要有一次较大的跌幅才算完呢？

新加坡式的跌法

新加坡式的跌法是这样的：

大盘蓝筹股领先开跌，然后是小盘股跟进。

大盘如跌10%，小股跌 30% 至 50% 比比皆是。

上周大盘3天跌173点，小盘股表现稳健，只是跟跌而已，所以下周会有另一轮对小盘股的杀跌。

“跌了你别哭，没跌你别笑，那是主力没看到“，形势就是这样滴。

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在花豹的大作中提到：

同意, 象现在这样下方承接盘如此之弱的情况下, 主力根本没办法撤退看看周五, 成交量仅四十亿而已, 指数已经跌那么多了, 主力如何逃得出, 主力既然逃不出, 又通过传媒大声嚷嚷, 我要逃了, 我要逃了, 其真正意图不就昭然若揭了么. 现在的传媒控制在什么人手里, 大家还不明白么? 美国的次级贷款问题也只是表现在几个人口净流入地区, 只有那些城市才有巨大的新增住宅要求, 从而推动投机客, 不停地融资买房, 然后用租金和房价的增殖来cover 他们的 installment. 一旦人口流入减少, installment 无法 cover , 就会造成坏账风险. 美国一些地区确实有这种情况, 但是并非大部分地区都有. 大家可以回忆一下, 当年的海南泡沫, 北海泡沫, 影响都只是局部的. 并没有对中国整体经济造成震动. 新加坡经济依然强劲, 无庸置疑, 新加坡银行贷款偏于保守, 不存在令人担忧的次级贷款问题. 美国仍然是新加坡最大贸易伙伴, 但是, 双边贸易比重已经快速下降许多, 相反, 与中国, 印度, 日本, 欧盟的比重不断上升. 美国生病, 本地吃药的情况, 显得越来越没必要. 上周, 本地唯一的不利消息是制造业的产值下降, 但是我认为并不严重, 原因是本地的金融, 旅游, 房产, 海事, 交通,化工等等行业, 所占比重甚大, 本地制造业 (more...)

空头要求也不高，就希望下探一次3100就都好了, 大家一起再高高兴兴奔4100。

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在司马长风的大作中提到：

中小庄家为了利益，逆势操作，可能性，可行性，有没有。如果一片杀跌声中，逆势对中小庄家也是有大风险的吧？但是不这么做，货没出完恐怕自己也是亏吧。呵呵，都是我主观臆断。

佩服自己，不过我还是早出了，宁肯不赚也别亏

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在花豹的大作中提到：

不太苟同!!

Sub-Prime Loan 是个问题.你的分析有道理, 但你没有看到亚洲股市面临的更大阴忧.首先,我认为,美国的次级贷款是个引子.其次,更大的问题,是亚洲的通货膨胀,各国银行面临的巨大加息压力. 你只要看看新加坡市场的物价上涨, 银行必定会持续加息. 而加息是股市的天敌….这儿不是中国市场, 如果这儿上调0.5%, 新加坡会咋样?!
不过, 我看好新加坡的远景. 这是一次中期调整,其实,这是迟来的调整,去年底其实就该来了. 调整期多久,不好说.但应该不止几个星期的时间…..

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在股天乐的大作中提到：

不太苟同!!Sub-Prime Loan 是个问题.你的分析有道理, 但你没有看到亚洲股市面临的更大阴忧.首先,我认为,美国的次级贷款是个引子.其次,更大的问题,是亚洲的通货膨胀,各国银行面临的巨大加息压力. 你只要看看新加坡市场的物价上涨, 银行必定会持续加息. 而加息是股市的天敌….这儿不是中国市场, 如果这儿上调0.5%, 新加坡会咋样?! 不过, 我看好新加坡的远景. 这是一次中期调整,其实,这是迟来的调整,去年底其实就该来了. 调整期多久,不好说.但应该不止几个星期的时间…..

btw, for your infor, MAS controls SG inflation using Sin Dollar exchange rate...

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