过去这6,7天上证的振幅是10年一遇的波动率，一个人一辈子混迹股市可能也不会遇到多过10次这样的波动。只要别一下子满仓让账户伤筋动骨就好了。我前面说过我以前一天之内从10%加到100%的仓位，其实是很蠢得。虽然看起来是分散投资，把资金分布在不同的5-8只股票里，但事实却是在上证这个独一无二的 T+0的交易体系里，尤其是当市场正在进行一种"system return"或者“system risk”的走法（就是说所有的股票无差别上涨或下跌）的行情中，我还是在一天之内满仓了， 这种做法根本就不是position sizing。在上证的T+0的交易规则中，position sizing 应该是指不一样的日子分批进， 加码盈利的股票，达到size up的效果。如果加码的操作错了，最起码还能因为有底仓而日内做T+0止损。 没参与到某段行情也不要太过惋惜，这种高波动率的市场，有的时候确实是找节奏就要找半天。找对了节奏可能结果就完全不同了。毕竟上证6,7天就从2700干到3700，他即使回调到3200甚至3100也算是正常吧。当然只要别A下来就行。

满仓从来对我来说都不是问题，我满仓如果错了两秒以后我就止损了。。。 我只是从A股的经验出发，写出一个我认为在A股中想要长久生存的一个观察。因为满仓了以后连续20个跌停板的概率还是在的。只要A股不能T+0这个概率就永远在。。没有几个人遇到过，但是遇到就完蛋了。。 我也希望大家永远都不会遇到这种情况。。。这东西没有对错，只是每个人的选择。high risk, high return... that's it...

我没有说不可以满仓，我是说在A股最好不要在一天冲进去全部满仓。这里不光是有经验的玩家，也有不少市场经验不是很多的人， 你能乐于分享你的技术分析，给大家一些支撑位，阻力位，趋势的建议是很好的。请继续。但是鉴于A股的交易规则的独特性，我想这种All in 的决定你能留在心里有所保留就好了。在这种volatility很极端的市场情况下一旦错了会很伤的。。就是这样。。

如果上证是一个个股，他应该根本就不会出现在我的watchlist里， 只有它即将要突破了3700我可能才会去看。。

赌场庄家抽水，股市券商和国家抽佣金和印花税。股民进入A股市场一开始交易那一刹那整体上来说钱就少了比如0.15%。

如果除去交易费用不谈，中国股市过去20多年就一直在3000点上下波动，他就是零和。

比如有个股票80块钱IPO,上市后100块钱开盘，三年后的波动比如说是：

股A: 100 - 200 - 300- 400 -500
股B: 100 - 120 - 80 - 120 - 100
股C: 100 - 80 - 60 - 40 -20

1）对于A没有任何一个买家会赔钱。有些人IPO后着急卖120给新的买家，新的买家又160卖给了新的买家，新的买家又230卖给了新的买家。。直到500块没有任何一个人赔钱。。 这是一个正和游戏。如果说这太理想化了，股价哪能不回调呢？例如A走出了 100-200-180- 300- 260- 400-370- 500。 这还是正和，赚钱的人多，赔钱的人少。（买200卖180， 买300卖260， 买400卖370的人也有，但是他们赔的钱和市值的增长相比不值一提）

2）对于B基本上赚亏平衡，和打麻将类似，赚的人赚了亏钱的人的钱。这是零和

3）C和A刚好相反，对于一个Long only 的市场几乎每个买C的人都是赔钱的。这是负和

股市整体是一个因为交易费用稍稍赔钱的负和游戏。但是不同的股票会让这个游戏变成正和，零和，或者负和。比如对于一个只能做多的市场，投资者或者投机客做基本分析或者技术分析的目的就是要让自己待在股A或者股B这种正和或者零和的游戏里，也就是A或者B的上升趋势中，同时尽量避免参与股C的黑洞。 对于做空的标的则是尽量选中B或者C的下降趋势,同时全力避免参与A股。 所以我觉得不能简单的说股市就是赌场，股市分析来分析去还是分析趋势。上证指数倒霉就倒霉在它10多年基本是横盘，所以说上证指数过去这10几年是“零和”也没错。。。。但显然不是所有中国的股票都是零和。。。

那可不是老百姓傻呀，中石油作为当时世界上市值最大的公司，不是也有那么多金融机构买了他的IPO嘛。。。那时中国股市刚刚才10几年，监管机构没那么成熟，都是二百五摸着石头过河，也没有现在的注册制，定48块钱是监管层的疏忽和承包商的心黑。老百姓根本就没意识到那是不是个赌场，说是个愚蠢的骗局也不为过。。美国股市在1933证券法之前那好几十年也都是内幕交易泛滥，bucket shop 遍野，操纵股价横行，交易欺诈普遍，它经过了100年才发展成今天这么成熟的样子。中国现在的股市法规是有在不停地改进的，但是我觉得步调太慢了，毕竟那么多先进的例子可以直接拿来用的。。。

你只能看到绿那就是绿。你只能无限循环不停地告诉自己A是赌场，那他就是赌场。你只能看到尿性，他就是尿性。。laughable? yes,, very much....

A股和美股除了上市公司的质量不同，交易规则不同。没有什么区别，任何一个人想赚钱都得买100， 卖120。

It is the way you perceive the market, nothing else

我想我不应该再说了，再说下去要变足球的因果循环了。。。 let's just peacefully, calmly, quietly face the market, and life....

for past one week or two, i wrote many reflections about what a sound trading system should be to me. It is not about China A shares, it is about trading in general. Trading is all about discipline and system, it is never about what chart or earning ratios that one uses. different market has different trading rules, different rules require different trading risk-reward design. For me this is the key part for a consistent trading, nothing is more important than this. I honestly believe that everyone should put money management ahead of every aspect in trading, so that at least one can survive....

但是要找真正的事实啊。。 如果你把茅台2016-2019的周线走势和英伟达2022-2024的周线走势做一个比较，你可能会以为他两是同一只股票。。。

如果是5天甚至一个月的time frame内进行交易， 公司名字是啥，主营啥业务，营收ok不，现金流ok不，EPS 增速如何，老板和财务是谁， 重要吗？ 当然重要！因为只有避免那种老板入狱，财务造假，经营不善的公司，才能在长期来说避免下降趋势的股票。但是所有的这些“公司指标”和真正的投机交易，尤其是买卖点或者入场时机，甚至对于判断股票在接下来一个月甚至半年的趋势有一丝一毫的关系吗？应该没有任何帮助（除了需要知道发业绩的时间点）。一个月之内英伟达的GPU还是照常卖，茅台的白酒还是照常喝。我们知道他们都是好股票，因为他们好，所以做短线才不会出现临时停牌或者不可预知的重要事件，尤其是及其负面的事件，交易中受不可预知的外力影响的才会越小。无论人还是猴子，在老虎或者狮子的口中不都是猎物吗。。。我的想法就是长线要讲长线的逻辑，短线要讲短线的逻辑。一混淆就可能让自己永远在一个想“长短通吃”的怪圈里走不出来。