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赌场庄家抽水，股市券商和国家抽佣金和印花税。股民进入A股市场一开始交易那一刹那整体上来说钱就少了比如0.15%。
如果除去交易费用不谈，中国股市过去20多年就一直在3000点上下波动，他就是零和。
比如有个股票80块钱IPO,上市后100块钱开盘，三年后的波动比如说是：
股A: 100 - 200 - 300- 400 -500
股B: 100 - 120 - 80 - 120 - 100
股C: 100 - 80 - 60 - 40 -20
1）对于A没有任何一个买家会赔钱。有些人IPO后着急卖120给新的买家，新的买家又160卖给了新的买家，新的买家又230卖给了新的买家。。直到500块没有任何一个人赔钱。。 这是一个正和游戏。如果说这太理想化了，股价哪能不回调呢？例如A走出了 100-200-180- 300- 260- 400-370- 500。 这还是正和，赚钱的人多，赔钱的人少。（买200卖180， 买300卖260， 买400卖370的人也有，但是他们赔的钱和市值的增长相比不值一提）
2）对于B基本上赚亏平衡，和打麻将类似，赚的人赚了亏钱的人的钱。这是零和
3）C和A刚好相反，对于一个Long only 的市场几乎每个买C的人都是赔钱的。这是负和
股市整体是一个因为交易费用稍稍赔钱的负和游戏。但是不同的股票会让这个游戏变成正和，零和，或者负和。比如对于一个只能做多的市场，投资者或者投机客做基本分析或者技术分析的目的就是要让自己待在股A或者股B这种正和或者零和的游戏里，也就是A或者B的上升趋势中，同时尽量避免参与股C的黑洞。 对于做空的标的则是尽量选中B或者C的下降趋势,同时全力避免参与A股。 所以我觉得不能简单的说股市就是赌场，股市分析来分析去还是分析趋势。上证指数倒霉就倒霉在它10多年基本是横盘，所以说上证指数过去这10几年是“零和”也没错。。。。但显然不是所有中国的股票都是零和。。。.
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