狼来了一些数据：
1. 美国经济极度依赖消费，消费总额占GDP的71%
2. 从2005年起美国的储蓄率是负的。上一次出现负储蓄率是1933年大萧条。这说明整个美国社会花的比挣的多。
3. 贸易逆差相当于GDP的6%
4. 中国现在的顺差占GDP大概7%。打个比方，中国一共制造了100元的东西，净出口了7元。于是国内只有价值93元的货物和100元的货币。
现在来看目前全球经济中最重要的一个环节：
1. 美国消费者透支消费，大量购买中国的出口产品。
2. 中国企业出口货物，收入美元。但是美元不能在中国流通，只能通过央行换成人民币。所以市场上货币供应大于实物供应，加上热钱流入，自然就造成了资产泡沫。
3. 中国央行用大部分换来的美元，购买美国国债作为外汇贮备，同时保持美元汇率的稳定。其实，按照美国发外债的速度和贸易逆差，美元没有贬值的唯一原因就是亚洲国家和中东产油国把很大一部分美元以购买美国国债的形式返回到美国了。
现在问题已经很清楚了。美国过度消费而中国过渡生产。美国从政府到百姓都在举债花钱。而中国为了拉动经济，创造就业，大力出口。然后在国际金融市场上通过购买美国国债的方式返回美元。
很多年以前就有经济学家说这种不平衡是不能持久的。但是，这么多年了都没事，我们可以高枕无忧吗？还是狼马上就要来了？
我想大家都知道人民币会升值，而美国股市每天都在盼着减息。让我们看一下他们的影响：
人民币升值：出口减少，企业利润下降，就业压力加大；或者，美国商品价格上升，消费减少，通胀压力加大。
美联储减息：美元贬值，市场抛售美元并减少对美国国债和资产的购买。
最坏的情况，人民币突然大幅升值而同时美联储减息。对中国来说，热钱流出导致泡沫破灭。同时出口也受到重大打击，人们的消费意愿降低，经济放缓。
美国股市暂时会上扬但美元会大幅贬值，股市也会随着大幅下降。美国国内进口物品价格上升，消费疲弱，经济进入衰退。世界各国以美元为外汇储备的国家改以欧元/日元或黄金作为储备。同时，由于美元大幅震荡，国际贸易更多的用欧元/日元/人民币结算导致美元的地位继续下降。到时候中国日本上万亿美元的储备，卖还是留？卖的话美元一泻千里，国际贸易被重创。不卖的话，看着这些美元缩水？
现在美国的情况放到其他任何一个国家，他的经济早就崩溃了。现在大家对美元的信心还在，所以看上去一切都很美好。至于那压垮骆驼的最后一根稻草，看老天的意思吧。
那如果美国不减息或者甚至加息呢？那么股市崩盘是必然的，同时政府，消费者和企业举债的成本上升，经济还是会放缓。
希望这些都不会发生，中美之间可以找到一个办法让贸易问题慢慢解决。但是，美国要大选了，中国现在是最好的替罪羊。人民币汇率高估是最好的借口。你会和选民说你们乱花钱？还是说你的工作没有了是因为中国人的工资被人为的低估了？
狼是不是真的来了，来的可能性有多大？我不知道。可是我还是有些怕。
如何应对？至少目前还没有什么明显的迹象美元会突然贬值。不过当美联储开始减息时，就要留意了。到时候股市应该会有一波比较大的涨幅，那就是最后的晚餐了。
如果美元真的贬值很多，黄金应该是一个很好的避风港。
[xiaoqiuqiu (6-13 20:49, Long long ago)]
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抛球引玉2：狼来了。[xiaoqiuqiu (6-13 20:51, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]2楼
(引用 xiaoqiuqiu:抛球引玉2：狼来了。)图。
[xiaoqiuqiu (6-13 20:53, Long long ago)]
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(引用 xiaoqiuqiu:图。
...)后记。写完了才发现我是真的不自量力，班门弄斧。这东西是我这种人可以写的吗？不过既然写也写完了，就放上来吧。
看看现在版上的气氛，一片歌舞升平，人人都在赚钱，象我这种人应该不多吧。希望大家在赚钱的同时，也保持一份警惕。毕竟，每次景气循环到最高点的时候，前景总是最美好的。
[xiaoqiuqiu (6-13 20:54, Long long ago)]
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(引用 xiaoqiuqiu:后记。写完了才发现我是真的不自量力，班门弄斧。这东西是我这种人可以写的吗？不过既然写也写完了，就放上来吧。 看看现在版上的气氛，�...)看完了，鼓掌。[单号 (6-13 21:36, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]5楼
(引用 xiaoqiuqiu:后记。写完了才发现我是真的不自量力，班门弄斧。这东西是我这种人可以写的吗？不过既然写也写完了，就放上来吧。 看看现在版上的气氛，�...)不太懂，帮顶。[注意熊出没！ (6-13 21:39, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]6楼
(引用 xiaoqiuqiu:后记。写完了才发现我是真的不自量力，班门弄斧。这东西是我这种人可以写的吗？不过既然写也写完了，就放上来吧。 看看现在版上的气氛，�...)居安思危，好。[念奴娇 (6-13 21:40, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]7楼
我也一直在思考避风港的问题, 除了黄金, 还有什么比较好?
房产? 地皮? 矿山? 收藏品? 现金? 奢侈品? 似乎都有道理, 又都没道理.
想来想去似乎只总结出以下两条:
1. 在风暴来临前, 停止扩张, 还清所有贷款
2. 风暴来临时, 回笼资金, 然后将所持有货币多元化, 以对冲风险.[花豹 (6-13 22:42, Long long ago)]
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(引用 花豹:我也一直在思考避风港的问题, 除了黄金, 还有什么比较好?
房产? 地皮? 矿山? 收藏品? 现金? 奢侈品? 似乎都有道理, 又都没道理.
想来想...)黄金15年图.黄金30年生命..........未来.历史..........轮回.
[大风 (6-13 23:06, Long long ago)]
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不明就里,不过还是要顶.不是学经济的出生,宏观上的东西把握不了,还请小球球多指点.[树冷 (6-14 8:15, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]10楼
(引用 xiaoqiuqiu:后记。写完了才发现我是真的不自量力，班门弄斧。这东西是我这种人可以写的吗？不过既然写也写完了，就放上来吧。 看看现在版上的气氛，�...)让发热的脑子清醒清醒,来的是时候.[maxchenbo (6-14 8:32, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]11楼
此言差矣According to most recent data, American economy remains stable. Initially, Wall Street expects Fed to lower interest rate in order to boost flagging GDP growth shown in previous quater. However, the newest figures indicate that the impact of the housing market slump is limited, as consumer expediture and confidence index are both healthy. Capital investment is increasing, while company inventory sees a decrease in recent month. The forementioned factors lead to recent Fed chairman's remark on inflation concerns, which trigered a fall in DJ (though DJ remains strong afterward and reached historic high). Afterall, the core CPI of last month is 2.3%, a tad higher than Fed's confort zone of 1.5-2%. Now an increase of interest rate later this year is widely expected, supported by increase in yield of treasury bond.
Of course, increase in US interest rate may not lead to a stronger greenback, as EU and China are also facing incremental inflation presure.
On the other hand, the loosening control over RMB by China Government is not a bad thing. A floating exchange rate is more capable of curbing inflation, especially for China which has large trade surplus. [氢氧化钠 (6-14 9:35, Long long ago)]
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(引用 xiaoqiuqiu:后记。写完了才发现我是真的不自量力，班门弄斧。这东西是我这种人可以写的吗？不过既然写也写完了，就放上来吧。 看看现在版上的气氛，�...)En.....The downturn of business cycle will come, as propheted by a few economists. But with increasing liquidity in global market, we are just not sure when.[氢氧化钠 (6-14 9:40, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]13楼
(引用 花豹:我也一直在思考避风港的问题, 除了黄金, 还有什么比较好? 房产? 地皮? 矿山? 收藏品? 现金? 奢侈品? 似乎都有道理, 又都没道理. 想来想...)收藏品。黄金。红酒。我在考虑的[speculatist (6-14 9:58, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]14楼
(引用 大风:黄金15年图.黄金30年生命..........未来.历史..........轮回. ...)其实，黄金的价格已经涨太多了，不知能否维持价格，但怎样都好过地产。大家应该在想想起他的保值资产。[banban (6-14 10:05, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]15楼
(引用 花豹:我也一直在思考避风港的问题, 除了黄金, 还有什么比较好? 房产? 地皮? 矿山? 收藏品? 现金? 奢侈品? 似乎都有道理, 又都没道理. 想来想...)我对人民币和欧元看好。也是时候留意bond了。[banban (6-14 10:09, Long long ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]16楼
(引用 花豹:我也一直在思考避风港的问题, 除了黄金, 还有什么比较好?
房产? 地皮? 矿山? 收藏品? 现金? 奢侈品? 似乎都有道理, 又都没道理.
想来想...)如何通过实物投资防范股市风险 (ZT)全球的自然资源是有限的，但投资者的热情是无限的。
晨星公司(Morningstar Inc.)的数据显示，商品、贵金属和自然资源基金的资产规模现已达到1,120亿美元，而2001年年底时还只有区区80亿美元。毫无疑问，8年以来这些基金大多具有的骄人表现已令投资者趋之若鹜。
但这并不是购买此类基金的原因。周二美国股市的下跌提醒我们，最好买一些与股票、债券反其道而行的投资品种。但是，哪一类实物资产基金对冲股市下跌的效果最好呢？
自然资源。过去投资者经常求助于自然资源类股。
例如，托马斯罗普来斯(Thomas Rowe Price Jr.)创建的同名公司1969年推出了T. Rowe Price New Era基金。普来斯预计将发生严重的通货膨胀，他认为自然资源公司将可以起到有效的防范作用。果不其然，20世纪70年代的物价暴涨使T. Rowe Price New Era基金赢得了142%的累计回报率，相比之下标准普尔指数只有77%的涨幅，通货膨胀率也只有104%。
听起来不错吧？自然资源基金的长期回报类似于大市的增长，而且油价上涨时他们的表现也会不错，原因是绝大多数此类基金都主要或完全投资于能源公司。但是，如果股市下跌的原因不是油价的上涨，这种基金的风险防范效果就不那么好了。
新泽西州Old Tappan财务规划师马克威洛比(Mark Willoughby)表示，投资资源类公司的股票还是会承担股市的风险；要想分散风险，应该投资商品。
商品。诚然当今很多基金的做法是投资商品期货或其它衍生品，以及债券或国债。
加里戈顿(Gary Gorton)和基尔特鲁文荷斯(K. Geert Rouwenhorst)在《金融分析师期刊》(Financial Analysts Journal)发表文章称，从历史上看，这种投资组合的回报模式完全不同于股票和债券，但其长期回报率却可同标准普尔500的回报率媲美。
这么好的业绩是如何取得的？期货买家使生产商得以对冲保值其产品的风险，同时从中获得了丰厚的回报。但威洛比称，问题在于，5年来这么多钱流向商品期货，历史溢价是否会消失呢？
商品基金避税效果不好，报税还容易生出枝节。Barclays Global Investors认为，他们在纽约证交所交易的iPath Exchange Traded Notes是解决这个问题的好办法。买Barclays Global Investors的这种产品可以获得延迟交税的好处。但是美国国税局(Internal Revenue Service)可能不会认同Barclays的税务解释。
威洛比建议，把商品基金放到一个退休帐户是最安全的办法。他推荐了Pimco CommodityRealReturn和Oppenheimer Commodity。
贵金属。对这些新生基金不放心吗？《四大投资支柱》(The Four Pillars of Investing)的作者威廉伯恩斯坦(William Bernstein)指出，最好的投资对象是老式黄金-股票基金，例如American Century Global Gold。
他认为，长期来看，黄金基金每年可获得比通货膨胀率高出一到两个百分点的回报。但是还有其他好处：由于黄金-股票基金和其他投资的表现大相径庭，你把投资组合的3%放在黄金上，并不时买入卖出股票保持这个3%的比例，从中获得重新平衡的好处。
你也可以不购买贵金属类股基金，而是通过购买iShares Silver和streetTracks Gold等上市交易基金投资贵金属。
但伯恩斯坦并不看好这种方式。他说，贵金属本身没有什么值得期待的良好投资回报，贵金属只是分散投资风险的末流选择。你只需购买一小部分黄金-股票基金就能获得与煞费苦心的贵金属投资同样的分散投资之效。
Jonathan Clements
（编者按：本文作者Jonathan Clements是《华尔街日报》个人理财专栏“Getting Going”的专栏作家）
[bigapple (6-14 11:01, Long long ago)]
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(引用 花豹:我也一直在思考避风港的问题, 除了黄金, 还有什么比较好?
房产? 地皮? 矿山? 收藏品? 现金? 奢侈品? 似乎都有道理, 又都没道理.
想来想...)关于alternative investment。有几个选择：
1。 基于人民币长期升值的潜力，这块是不能少的。最好的途径是二级城市的高品质公寓。比方说大连，成都，重庆。如果是本地人有亲戚朋友帮忙照看的，应该是比较安全的。
2。 欧元区的债券。如果美元地位下降，欧元是最受益的。从长期来看，债券的回报率在8%左右，如果加上货币的相对增值，很不错了。
3。 黄金。的确黄金长了不少了，但是看看金价相对于每桶原油价格或者道琼斯工商指数？1980年金价最高达840美元一盎司。道指1000点都不到。现在呢？道指13000点，金价才640美元一盎司。
4。 原材料基金。如果全球暖化导致农产品价格飙升，全球性通胀无可避免。原材料的价格一定会大起。
5。 如果用的是商业银行的房贷，利息不孝。可以考虑早一点还贷。听说有一种和储蓄户头相连的房贷，两者利息相同。这也是一种不错的选择，毕竟房贷利息很高。如果你用的是使CPF 2.6%的房贷，越长越好。
友情提醒，散户不要试图用涡轮和衍生产品来避险，这不是我们可以玩得起的。
[xiaoqiuqiu (6-14 11:39, Long long ago)]
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(引用 花豹:我也一直在思考避风港的问题, 除了黄金, 还有什么比较好?
房产? 地皮? 矿山? 收藏品? 现金? 奢侈品? 似乎都有道理, 又都没道理.
想来想...)cash in hand, prepare for next surge to invest房子？我倒是觉得如果赚了大钱，拿一部分出来，买房子，房子就放着不动了，
然后再赚一笔大的，再拿一部分出来，买一个房子，
房子仅仅是作为战利品才买的，不是投资的目的。
Livermore也投资过房子，结果如何？！这个领域的天才，在那个领域可能是庸才。
把房子作为战利品，也是作为万一在股市遭遇天灾，蒙受巨大损失的时候，可以东山再起。
真正的炒房，个人觉得这是一门不同的学问，不投入时间和精力，别指望轻松赚钱。而且房子周期长，资金回笼慢，
当股市回温的时候，你能保证迅速的准备好资金吗？
术业有专攻，不要贪多嚼不烂。一门通，可以横行天下了[halley (6-14 12:26, Long long ago)]
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(引用 halley:cash in hand, prepare for next surge to invest房子？我倒是觉得如果赚了大钱，拿一部分出来，买房子，房子就放着不动了，
然后再赚一�...)一门通，可以横行天下了。有多少人可以通一门？别的不说，现在华新网上讨论股市的，5年后还能生存下来还在玩股票的，10%都不一定有。
房地产其实是最好的防范通货膨胀的工具。而且买房地产不象买股票需要这么多技巧。
我现在说的是规避风险，不是投机。不管哪一种投资，哪怕他本身的风险再低，如果你要去炒他，风险当让不一样了。[xiaoqiuqiu (6-14 13:00, Long long ago)]
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