背景：

2002年，chartered已经从2000年的最高16.5块左右一路跌到3-4块钱，在2月左右时有个反弹，达到了4.5块左右。但从4月又开始一路下跌，几乎天天跌，终于跌到了8月底的1.8块左右。9月初开始跳水，吾查了一下图，是从1.8跳空跌到了1.5，然后没几天又到了1.2块左右。

chartered这个公司的经营方式注定了这个公司永远缺乏资金，为何如此，以后有空另文说明。果然，吾记得是在1.20多时，公司宣布发行right，1 unit right 可以在1块整买1股增发的新股。记得是美林做的。问题是，前面的股价一路带着量下跌，很明显是有insider在出货或者short，此事后来不了了之，是对新加坡市场监督极大的讽刺。

公司宣布发行right后，股价又迅速跌到了1块钱。吾记得是在right开始上市交易的第一天，现在吾查不到资料，但从图看应该是9月23日左右。股价收在了1块钱左右。换句话说，那个right已经差不多out of money了。


计算：

记得第一天right收在了6分,如果不考虑time value（这个time value应该不值几个钱，因为这个right没几天就要付钱转换成股票了），chartered母股的合理价应该是1.06分。换种方式说，如果母股是1块，right合理价应该是0分。如果母股低于1块,right就是out of money了。记得当天母股收在了1块左右，吾觉得这个right的价钱已经不合理了。

当晚吾观察美国股市，chartered的ADR又跌去了5%左右，换算成新币，是97-98分。如果第2天，在新加坡市场上母股也在1块之下，那么这个right6分的这个价钱是非常不合理的。


下一天的情况：

果然，母股开始就跌到了1块之下。但是right在9:00-10:00之间，起码有半个小时是5.5-6分。后来不行了，就开始一路下跌，成交量巨大，是全场第一第二活跃股，最低跌到了1.5分。如要买回，有充足的时间在2分买进。如果在5.5分 short 1000张，总金额5.5万，在2分补回，就是3.5万的利润。就算在4分补回，也是1.5万的利润了。

可惜吾虽然做足了功课，但当天却没有做。主要原因是在此不多久前吾也象本坛有些股友在今年4-5月一样卖空新股，也赚了多次小钱，但终于输了次大的，之后意识到无票short这种做法，非常危险，长远来看也很可能赚不到钱，因此订了个规矩尽量不short（好象后来只有在03年short过一次china food，因为当时那个价钱已经非常非常不合理了）。所以当天终于还是没有做。但这几年来，有几次想起此事，总难免要说为何不做呢，呵呵。

公司发言人说没有筹款的打算，没两天（记得是一个星期五晚上），就公布 Rights Issue。

值得一提的是，当时的 CEO 是 。。。 何晶。