最近中国股大热，而很多热炒的中国股都是最近刚刚上市的，包括china fish, china milk，hongxing等等，几个月内，动辄一两倍或三四倍于上市价。

只是小球我一点不明白，这些公司的老板，商海沉浮这么多年，虽不说个个英明神武，但是至少，亏本生意是不会做的吧？

那为什么他们千里迢迢赶到南洋一小国，化上上百万，把自己的辛辛苦苦建立的公司，以如此低价上市，然后让新加坡人轻轻松松赚几个跟头？

诸位玩股票的，如果哪一次刚卖了的股票接下来大涨特涨，感觉如何？

再说，这些公司在中国，融资难道真得如此困难？找个银行官员，塞点钱，会贷不到这几千万上亿人民币？不要忘了，这些公司，那个没有光明的前景？远大的计划？广大的市场？？？？？？

小球想不通，故做此小文以抛砖引玉。

PS. 那位大侠做corporate finance的，不要打我。^_^

第一,上市是公司做大做强的必经阶段,公司成长到一定程度,上市可强迫它正规化制度化,接受市场和交易所监督,不可让老板为所欲为.世界500强,有几个没上市?中国进WTO,也是借外力强化自己
第二,国内上市不容易,香港上市成本比新家坡还高,同时要求严,新家坡上市也是一块金招牌
第三,IPO主要目的不是融姿,而是便于以后融资或变现.发股票就像是发钞票,成本对公司来讲等于零,比借银行划算多了.或者大股东在牛市售股,几百万轻易就到手了,而控股50%和60%差别不大.如果要没上市老板拿几百万现金出来,恐怕没这么容易.

总之,拿20-30%股份作为成本上市,可谓无本万利,何乐而不为?

haha, anyway, it is related to many impt topics in CFA exams,

I am waiting for your answers, man. try to write some essays ba :D

个人认为，IPO的价位应该是对一个公司真正价值的一个比较精确的体现。当然，因为没有历史，所以会调低一些。比方说，这个公司值10元，IPO的价格可能在7-8元之间，以吸引机构投资者。

这些公司上市不到一年，基本情况会有多大的改善？大到可以支持股价翻倍或更高？显然不会。

而且，大家都知道，来新加坡上市的公司，和到香港上市的大型国企，质量上是不可能直接比较的。

所以，最近这波大牛，很大程度上是由于新加坡投资者，特别是散户的投资心态改变了。所以，万一又来一个丑闻或市场气氛突变，我觉得会很恐怖。

当然，有一些好公司，有业绩支持，总是会涨回来的。只是现在，我们只有等待。

非投资建议，只是个人的想法。

1994年的大牛市，还记得看到学生教授都挤在 NTU OCBC 里看大屏幕。后来股市崩盘，一个NTU的学生在校园内割腕自杀，一边流着血，一边沿着马路从现在的 Hall 8 （那时候还是一片林子） 朝 Canteen 2 方向走去，半路被人发现截住送去医院。

1999年的大牛市，记得6月尾的时候，每家股票行都是门庭若市，好多人都跑去开户。7月4号，股市崩盘，7月中旬，所有的股票行就门可罗雀了。再后来，好多网友，卖车的卖车，卖房的卖房…… 还知道有人跳楼的。客户跳了楼，remiser 也跟着跳，这些事情当时的报纸都没说。

所以现在调整回来，听说是真正有资金进来的

现在placement 不断么，不会每个机构投资者都是凯子啊

if i can answer this properly, guess i can do underwriter work liao. i see some trees, but not the forest. that's the problem.

arguably, IPO is one core business in finance and most big players actively involved in this area. Goldman, ML, Morgan, UBS all work hard to get china bank deals.

The posts below have explained the IPO quite well. i think u can also find out some related topics (trees) in CFA material, esp P/E ratio part. many companies are priced at PE adjusted by future growth rate.