啊对，这又是另外一个topic, 就是product（标的） 本身是杠杆产品。我前面说的杠杆都是“资金”层面上的杠杆，尤其是当一个人想做交易赚钱但是无奈资金不够的情况下想去赚第一桶金的时候做的事情。比如在一个人只有$30K的情况下如果不通过 leverage是没有办法完成我说的那种每个交易需要$200K资金买卖的。但是一旦当我自己赚出这$200K以后，"单单只针对这一个交易策略“的杠杆可以说我就不再需要了。再假设这个交易者又发现了另外一些可持续交易的策略，在衡量那个策略的体量，风险后，比如说他需要$500K才能做，那这个交易者在已有200K资金的情况下还是要再一次借助杠杆赚出那500K以后才可以说在这个新的策略上不再需要杠杆。 “product”层面的杠杆就如你所说，是某一种交易标的的衍生品（underlying & its derivatives。比如 双倍或者三倍ETF, index or stock option, warrants, index futures, FX futures，债券衍生品 等等。通常portfolio manager用衍生品做hedge 或者portfolio management， 而短线交易者用衍生品做directional trading或者strategy trading. 从我开始做交易起算我可能做的99%的交易都是衍生品。正是因为我们每一个人进入市场的目的不同，初始资金不同，对市场观察的角度不同， (more...)