只要认同日元作为美元系统的延伸还要加息，就知道短时间内美联储无法降息。

要么日本人再玩20年负利率加YCC，这种情况下美联储先降息还有可能。

简单点说，如果美联储先降，日本就不可能之后短时间升息。这种情况日本是打脸美国。

一种可能，有重大事件发生，美国不得不降息，那至少得快速降300点。现在10年4.2%，10-2y算利差120bps, 2y就是3%, 联储降的是fed fund rate，隔夜利率，这玩意儿得比2y 3%再低个100bps, 那美国利率得回2%。 现在fed rate 5-5.25%，得降300点。2009和2020的降息都是直接自由落体，现在美国的金融体系，特别是国债市场远没之前那么有底气了。

如果这种情况发生，美国的情况也不是太糟，再融资利率会急速下降，市场出清，就好像中国09年没放水，大家再继续斗下去。

最糟的情况是油价暴涨，经济成本维持高位，无法降息，美元体系购买力大跌，快则1年，满的话可以5年以上等市场出清。

现在美国和它的铁杆希望油价大跌，他们可以缓口气，继续玩信用货币那一套，问题是俄和中东老爷们还有中国已经不想玩了。