为什么基民容易犯投资错误? z在一个理想的市场里，供应商之间的良性竞争和消费者的理性选择，会把不同质量的产品逐渐分开来：质量越好的产品，越受到消费者的青睐，其商家也能获得更多的收入和市场份额。而质量比较差的产品，则会渐渐失去消费者的信赖和市场份额，甚至沦落到被淘汰的处境。
但是这种情况，更多的存在于纸面上的理想世界里，我们所处的现实生活，则要复杂得多。
以基金市场为例。有大量的研究（Levy, 2021）显示，高达90%左右的，也就是绝大部分的主动基金经理，无法持续的战胜市场基准。由于主动基金无法战胜基准指数，给购买主动基金的基民造成的损失，每年高达2350亿美元。
基于上面这些数据，一个理性的基民投资者，会在购买任何主动基金之前三思而后行，同时选择更加便宜的被动型指数基金/ETF。然而在现实中，完全不是这么一回事。比如在2000年，美国主动型公募基金管理的资金总量约为2万亿美元左右。而这个数据到了20年后的2021年，上涨到了10万亿美元，整整涨了5倍。也就是说，投资者们并没有因为主动基金差劲的表现而抛弃他们，而是选择更多的买入主动基金。
从表面上来看，这种现象似乎让人感觉匪夷所思。那么究竟是哪些原因造成了这种现象呢？
首先，是产品本身的复杂� (more...)
Good
分析，分享是一个好的开端。
最后一行，漏掉了作者的"作"。
最后一行，漏掉了作者的"作"。
Huasing Association 1999 - 2013