不是吧，科技股，特别是那些早期的科技股 如ARK押注的那些也包括特斯拉，自己的营收和盈利能力是不够的或者不稳定的-特斯拉一年卖几辆车？ 它们的“造血”是估值或者说PE ratio，如果估值高，账面资产漂亮，就掩盖一切 一旦估值下跌，就触发连锁反应 在基本的估值模型中， 利率（所谓的贴现）都在分母的 科技公司的现金流，大部分，除了股市就是投资机构（苹果这样的算例外）‘ 投资机构的钱是有成本的， LP像GP收取利息和费用 一旦利率有变， 估值就会调整，估值已调整，机构就需要调仓 大家一起来，股市就波动。。。 基本上是这样，这个过程，散户只是被动感受，基本没有散户去做个股估值