多年的低利率，债务累计已经酝酿了危机爆发的基础。而疫情的爆发有可能成为点燃火药桶的导火索。
据世行报告，自2010年债务积累开始以来，发展中国家的债务/GDP比率攀升了54个百分点，已升至168%。平均来看，这一比率每年上升约7个百分点，相当于上世纪70年代拉丁美洲债务危机期间增速的近3倍。此外，这一增长的基础异常广泛，既包括政府债务，也包括私人债务，而且在世界各大地区几乎都能看到。
分析发现，此次债务狂潮在几个方面不同于前三次，此次涉及到公共债务和私人债务同时积累，涉及到新类型的债权人，而且并非仅限于一两个地区。部分债务增加由中国所驱动，中国的债务/GDP比率自2010年以来上升了72点，达到255%。但即使在分析时不包括中国在内，发展中国家的债务仍显著偏高，新兴市场和发展中经济体的债务水平为2007年所达到的正常水平的两倍。
这些特点构成了政策制定者过去从未遇到过的挑战。例如，今天非居民投资者在新兴市场和发展中经济体的政府债务中占比达到50%，远超过2010年的比例。就低收入国家而言，这些债务中有大量是非优惠性条件的，并且在巴黎俱乐部的债务解决框架之外。