利率不是那么简单的一个概念看看银行做债的交易员就有资金交易员（做短端利率，从隔夜一般到不超过两年）,利率/国债交易员（做整个利率曲线）,信用交易员。 一个信用债的定价，也是要看你所说的短端资金成本，经济周期预期对应的曲线陡峭程度，还有信用利差和流动性溢价多个方面。经济扩张周期末尾曲线倒挂不是不可能的，所以长端利率不一定要比资金成本高。 当然，最简单粗暴的就是看供给和需求。散户投债有资金门槛的，这个降低了资金门槛自然羊毛出在羊身上，收益率不算太有吸引力但是作为存款的替代品还是可以了。