淡马锡控股：发放五年债券 首次开放零售投资者申购https://www.channel8news.sg/news8/singapore/20181016-sg-temasek-bond/4155638.html --- 该帖荣获当日十大第10，奖励楼主1分以及1华新币，时间：2018-10-24 22:00:05。

这是农药兄吧

其实很简单，就是利率利率就是市场上资金的成本，中国优秀的企业早在一两年前就开始发长期债了，由于经济周期的差异，新加坡有迟缓。 五年利率2.7%,给的太便宜了，新币一年拆解利息都直逼2%了加上spread，一年期贷款也差不多2.7%，这相当于淡马锡在公开市场上以一年期的低融资成本做到了五年期贷款，申购率这么高也说明本地融资市场仍旧欠发达，我想这主要是政府管制的结果。

嗯，“经济扩张周期末尾曲线倒挂不是不可能的，所以长端利率不一定要比资金成本高。”——这个没错，不过这里说的长端短端更多是指长期3m/6m/1y跟 短期ON/1W/1M的对比。 我虽找不到5Y的拆借利率和掉期，但是拿1Y来对比5Y的yield过低虽然不严谨也能说明问题了。其他观点我也同意

利率不是那么简单的一个概念看看银行做债的交易员就有资金交易员（做短端利率，从隔夜一般到不超过两年）,利率/国债交易员（做整个利率曲线）,信用交易员。 一个信用债的定价，也是要看你所说的短端资金成本，经济周期预期对应的曲线陡峭程度，还有信用利差和流动性溢价多个方面。经济扩张周期末尾曲线倒挂不是不可能的，所以长端利率不一定要比资金成本高。 当然，最简单粗暴的就是看供给和需求。散户投债有资金门槛的，这个降低了资金门槛自然羊毛出在羊身上，收益率不算太有吸引力但是作为存款的替代品还是可以了。