两年前,英康保险在企业化过程中得到政府豁免,将20亿元盈余资金转到新的企业实体。德国保险公司安联和英康却计划在交易后大幅削减资本,不仅不符合英康企业化的初衷,也不确定会对保护造成什么影响。
英康于2022年展开企业化,从一家合作社转为一般企业。过程中,英康向政府申请免于受到合作社法令(Co-operative Societies Act)第88节的约束。
根据法令,当合作社决定清盘,在支付所有费用和清还债务后,合作社成员只能获得原始股本,以及任何未支付但不超过一定额度的股息。
除此之外,任何盈余资金须转入一个合作社清算账户(Cooperative Societies Liquidation Account),用于促进所有合作社的整体利益。
由于英康不是清盘,只是企业化,政府准予豁免,英康把大约20亿元盈余资金转到新的企业实体。
延伸阅读
政府为何叫停安联收购英康献议?
不符公众利益 政府叫停安联收购英康案
英康要求企业化时指出,本地保险市场已经成熟,不像过去仍有很大一部分工人阶层没能得到足够的服务。另外,为了满足监管要求和因应市场竞争,英康须得到更多资金注入。
企业化与收购目的冲突 减资或限制英康服务能力
英康去年4月6日完成整个企业化的过程。今年7月17日,安联(Allianz)宣布要以22亿元收购英康至少51%股权。
新加坡金融管理局在审查这项拟议交易时发现,安联与英康计划在交易完成后削减资本,将现金18亿5000万元退还给股东。
文化、社区及青年部长兼律政部第二部长唐振辉星期一(10月14日)在国会发表部长声明时说:“英康企业化时指出,这是为了要加强它的资本和财务实力。可是,它与安联的拟议交易完成后,却计划大幅减资。这两者是矛盾的。”
他说:“减资后,英康有何打算,例如是否将调整或缩减它的保险组合,以及这对保户将有什么影响,我们也不清楚。”
英康和职总创优企业合作社(NTUC Enterprise)在公布拟议交易时指出,英康的资本缓冲多年来持续面对压力。2015年至2020年,职总创优为英康注资6亿3000万元,其中1亿元在冠病大流行期间提供。考虑到职总创优无法长期独自为英康注资,英康与安联的拟议交易,希望为职总创优找到一个相辅相成的伙伴。
企业治理专家、新加坡国立大学商学院教授麦润田接受《联合早报》采访时说,减资本身不是坏事。“任何多余的资金都应退还给股东,由股东决定如何处理。令人担忧的是,英康的盈余资金并不真正属于股东,而是属于合作社成员的。”
他说:“减资也可能间接成为安联支付这项收购的资金,因为交易完成后,安联将持有51%股权。”
新加坡管理大学经济学院助理教授吴竟荣受访时指出,只要保险公司签发保单,就必须持有足够资本,以确保能够履行赔偿义务。“英康的社会使命是提供可负担的保单,尤其是针对低收入群体。减资可能会限制英康未来能够签发的保单数量,从而局限它为目标群体提供服务的能力。”