基本都是涨得慢。跌得快。

所以以每日闭市价计算。标普 80% 的日子是在上一个波峰以下度过的。

估计跟投资者心理有关系。对损失的厌恶程度 大大 超过从盈利得到的快乐。loss avoidance leads to big selloffs.

The size and frequency of melt downs are bigger and more numerous than those of melt ups … almost always .