奇怪过去二十年，东南亚、日本、美国、欧洲，经济衰退、金融危机接连不断，只有中国保持着稳健的增长。
而且只有中国不断号召改革。
其它危机衰退的地方还是我行我素，欧猪还是欠钱不还，
如果说危机（政治、经济、战争、自然灾害等）因素潜在于每个国家的话，诚以为新加坡、美国存在的危机可能更严重吧。
[转] 牛刀：坐等中国经济崩溃
中国经济是老问题，目前，已经没有什么新意。大家也能够看出一些端倪，已经走进死胡同的路要跳出来几乎不可能。2009年政府
开始刺激经济的时候，就注定会有这么一天，崩溃是必然的。一切违背经济规律的行为，必将受到最后的惩罚。
感谢网友。最近一直很忙，也没有闲情来写博客。中国经济是老问题，目前，已经没有什么新意。大家也能够看出一些端倪，
已经走进死胡同的路要跳出来几乎不可能。2009年政府开始刺激经济的时候，就注定会有这么一天，崩溃是必然的。一切违背经济
规律的行为，必将受到最后的惩罚。
大家很关心，为什么会这样，我先给大家讲两个数据，一个我已经讲过了，一季度信贷增长60%，经济增长为7.7%，也就是说根
本就拉不动经济增长，但是，这个不是毁灭性，因为不能阻止他们印钞；能够阻止他们大肆印钞的是这个数据，在2009年，每投资1
元钱，能拉动0.7元的经济增长，这个是高点，也就是说那个时候刺激经济还能拉动增长；但是2012年，每投资1元钱，只能拉动
0.27元的经济增长，不管怎样还有一点效能，起码数据好看；到了2013年一季度，每投资1元钱，这个数据是负数，一季度存款增加
1万亿，理论上只能贷出7000万却贷出3万亿，完全可以看出，决策层已经极为惶恐。
投资产出为负数对不动产产生什么影响呢？如果买房为了投资，那是天大的笑话，因为这个数据为负数，只能说明只要买房一
到手就面临亏损。这个里面的道理，所有懂不动产的人都知道。
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牛刀：金融泡沫是如何形成的
关于金融体系，存在很多错误的教条、误解和误读。超级泡沫形成期间，很多主流的经济理论赖以建立的假设与现实相去甚远
。我没有遵循这些假定，而是从另外一个角度来解读金融市场。实际上我的概念框架不是关于金融市场的，它论述的是一个基础性
的哲学问题，即思维与现实的关系。
我认为思维与现实之间存在双向联系。一方面，思维试图理解现实，我称之为思维的认知功能。另一方面，思维试图影响现实
，我称之为思维的操控功能。当两种功能同时发挥作用时，就形成了一种循环关系，或者说反馈环路。我把这个环路称为“反身性
”。
反身性对两种功能都存在一定的干扰作用。如果没有反身性，每种功能里只有一个自变量，即在认知功能中，现实是自变量，
现实的变化决定了市场参与者的思维、看法；在操控功能中，市场参与者的思维是自变量，思维的变化决定了市场参与者将会采取
的行动。当两种功能同时起作用时，两者都没有自变量，因为思维与现实将会相互影响，这就给我们研判市场参与者的思维和市场
的实际动态带来了很多不确定性因素。这些不确定性因素导致市场参与者的思维与实际动态之间出现了偏差，市场参与者的意图与
最终结果之间也缺乏一致性。
有一点应该强调指出，反身性并非不确定性的唯一根源，其他因素也会导致市场参与者无法完全准确地理解现实动态，这就是
“知识不完善”。反身性与“知识不完善”及人的“易错性”存在密切的关系。从逻辑角度而言，易错性的危害要大于知识不完善
的危害。如果人们在采取行动之前对现实有了全面精准的认识，那么他们的想法就会完全契合现实，反身性也不会成为不确定性因
素的根源，既不会给市场参与者的想法带来不确定性，也不会给现实动态带来不确定性。
一般情况下，人们都承认易错性的存在，但反身性却没有得到应有的关注。对于每一个功能，人们都试图追求完美，往往倾向
于无视或消除导致不确定性的根源。
经济学家试图把自己的理论比作牛顿物理学理论，我认为这种类比是错误的，因为牛顿研究的对象是自然现象，自然现象的发
生完全独立于人的想法之外，不以人的意志为转移；而经济学家们的研究对象是经济现象，经济现象的演变并不独立于人的意志之
外，市场参与者都具有思维能力，而他们的思维会影响经济现象。
当我利用金融市场检验我的思想是否正确的时候，我在易错性和反身性这两个假定的基础之上形成了自己的金融泡沫理论。我
认为，每个泡沫都由两个要素组成：一是现实世界中盛行的一种趋势，二是人们对这种趋势的误读。泡沫从形成到破裂是一个过程
，如果市场上出现了一种新趋势，那么它有可能是由某一项技术创新催生的，也有可能纯粹是金融因素导致的。起初，这种趋势可
能会悄然发生，没有引起人们的关注。 当市场参与者注意到这个趋势之后，他们可能会非常感兴趣，从而导致这个趋势越来越强，
而他们对这种趋势肯定会存在误读。 这个趋势有可能受到干扰而出现暂时性中断，这就对人们是否会坚持之前的误读构成了挑战和
考验。如果人们看清了之前的误读，这个泡沫就不会恶化。但如果这次考验验证之前的误读具有合理性，那么误读会进一步加强。
随着泡沫逐渐膨胀，市场参与者会发现自己的思维与实际情形相去甚远。当怀疑者的数量超过相信者的数量时，误读就难以为继了
。 到了泡沫膨胀后期，由于惰性的存在，市场趋势仍然会持续一段时间。 即便如此，市场趋势肯定会在某一时刻出现逆转。由于
市场上的质疑越来越多，原来的趋势会急速逆转，不断朝着与之前相反的方向变化。 由于这个过程往往涉及某种形式的信贷或杠杆
，因此泡沫的变化态势呈现出不一致性，即上涨速度慢，而下跌速度快，直至崩盘。 在泡沫形成、破裂的过程中，各个阶段的先后
顺序是确定的，除此之外都是不确定的。泡沫的规模和持续时间是不可预测的，泡沫可能在任何一个阶段出现破裂。
在任何一个时间点上都有不计其数的反馈环路，但所有的反馈环路都可以划分为两类：正反馈环路与负反馈环路。正反馈环路
强化了当前盛行的误读，负反馈环路则起到了扭转的作用。大多数情况下，这两种反馈环路会相互抵消。只有在少数情况下，正反
馈环路的作用才会超过负反馈环路，从而产生泡沫，但一旦发生这种情况，这个泡沫就具有一定的历史意义。
还有一些情况是负反馈环路占据了上风。这样一来，市场参与者的想法就会倾向于接近客观现实。这种情况可以称为“趋于均
衡”。
金融市场是个非常好的试验场，既有利于检验趋于均衡的情形，也有利于检验偏离均衡的情形。但是，现实情况不会恰好只有
偏离均衡或趋于均衡这两种情况。大多数实际情况都是错综复杂的，正反馈环路和负反馈环路相互交织，导致市场趋势跌宕起伏。
由于泡沫给金融市场带来了内在的不稳定性，金融市场的发展中先后爆发多次金融危机。每次危机都会导致政府部门出台一些
措施，中央银行(行情 专区)和金融监管机构与金融市场本身的发展息息相关。因此，引导市场发展的不仅有一只“看不见的手”，
在很大程度上还受制于政治这只“看得见的手”。
泡沫只是间歇性地发生，但市场与政治之间的互动却从未间断。无论市场参与者还是金融监管机构，赖以决策的依据都是不完
善的知识，即他们采取行动之前对现实状况的了解并不全面，也不准确。这就使得他们之间的互动具有反身性。因此，我们在解读
金融市场时，必须考虑到反身性的影响，而不仅仅在偏离均衡的情况下才考虑反身性。（中国证券网）
牛刀：中国债务没有结局只有终局
中央电视台财经评论员，财经专栏作家牛刀4月8日在其博文中表示，中国债务没有结局只有终局。
牛刀认为，债务的终极解决方案只有三条路：一是通胀，二是违约，三是对美元实行贬值。
“朱镕基当年采取的是第三种手段，最后促进了经济的持续繁荣。第一条路显然行不通。第二条中国政府债务已经违约了10多
年，结果是债务越来越庞大，再违约下去已经没有空间。看来只有第三条路才能实现终局。”牛刀说。（东方财富(行情股吧买卖点
)网）
牛刀：没有20万亿根本救不了中国楼市
记者让我谈谈这个不动产条例，实际没有什么好谈的。胡温时代凡是影响房价上涨的制度建设一律搁置，提都不提，其原因大
家都很清楚，那就是全国上下都在搞投资大跃进，热火朝天的放大泡沫，怎么可能会去浇一瓢水呢？习李现在接手这个烂摊子，已
经很难。我仔细看了这个条例，出台并实施不动产统一登记制度。(2014年6月底前出台不动产登记条例)，出台并实施信息网络实名
登记制度。(2014年6月底前完成).
也许等不到明年6月，中国房价泡沫就要爆了。道理很简单，我们的政体用历史上的现象来解释的话有点像东汉末年，高层和下
层完全断裂，因为中层包括省市县三级，这些官员为了得到晋升，不惜搜刮民众的钱财，为了给更高一级官员送钱以获晋升，最典
型的就是搜刮土地财富。这种腐败绝不是个别现象，而是一种约定俗成，大家都是如此。所以看中国哪个城市市长是不是腐败，只
要看他们的房价就知道了。最腐败的就是北京、上海、深圳和广州，都是一伙贪官污吏，这是不用说的。
中国经济泡沫是史无前例的，相信也是后无来者的，在人类经济史上都找不到，在前苏联都不经见，说明我们现在比前苏联还
要腐败。政府已经完全没有诚信，谁也不会相信现在的政府是在诚心实意的加强制度性建设，在楼市更没有相信中国当局会去处理
楼市泡沫的事。有的官员甚至恬不知耻的说：适当的泡沫是有好处的。
那你们就去有好处吧。从中国目前来说，政府正在不惜一切代价，将所有人往楼市赶，名义是为了刚需，实际上目前最多的只
是投机资金，真正的刚需根本买不起，即使有买的也是好不容易借来的钱投进楼市，为防止房价进一步上涨。这已经是很危险了，
危险在哪里呢？一是正如王石所说，国际上一般用家庭收入一年3到6倍买起一套房子，是正常房价，而在一线城市这个数据突破47
倍。经济上一有风吹草动，这些家庭无一例外都会破产。二是现在为了维持楼市泡沫不破，央行还在大量印钞，但是，房地产(行情
专区)吸附资金的能量无限大，这样下去无论如何印多少钞票都不够用，而这些资金都成为死钱，第二次流通的概率非常低，造成中
国货币效率极其低下，人民币1元钱只能创造0.5元的效率，而1美元可以创造1.5美元的效率，两者相比，中国发钞无限量庞大，一
点也不奇怪了。三是从国际金融来看，中国货币贬值风险已经越来越大，国际资本不是傻子，有利可图的事他们从来都不会放弃，
他们已经准备了做空人民币的足够的筹码，在2014年2月5日后开始攻击人民币汇率。目前的情况是美元指数已经涨到83点，正在寻
求突破，6月19日和9月19日这两个美联储议息的时间周期里，美元分别会上攻85点和90点。这是市场一致的看法，不仅仅只是我的
分析。如果中国出口经不住美元汇率的上涨，70%都会发生亏损，那么，楼市新增资金就会枯竭。想想什么后果吧。
市场不会关心什么不动产登记条例，更不会关心什么时候执行，因为整个市场对政府都极度不信任，市场只关心中国楼市谁来
接盘。如果没有充足的资金来接盘，崩溃无可避免。如果我们自己印钞，那么，一次性没有20万亿，根本救不了中国楼市。刚需？
有个毛钱。中国是典型的两极分化，没有钱的人起码是95%。权贵们，你们自己去玩吧。看看你们是如何玩蹦的。（凤凰网）
牛刀：伯南克的等待
北京、上海的国五条细则终于落地了，这是3月30日公布的。说实在的，对这些政策的出台迄今为止可以看出，中国官方没有任
何诚意刺破房价泡沫，只是维持泡沫不破。他们根本没有想到的是，中国的土地价格完全是炒作出来，完全背离了市场的真实价格
水平。当年日本政府发现问题后，只出台了一个政策，那就是所有涉及房地产(行情 专区)的贷款一律禁止，泡沫立马破灭，日本经
济迅速复苏，人民生活水平迅速提高，内需一下兴旺起来。
中国远比当年日本泡沫大一倍多，这是一件很恐怖的事，而官方还在试图把人民的财富全部剿灭干净才会罢休。那我们当然无
话可说。然而，美国人有话要说。
中国和美国现在就像两个臭棋篓子在下棋，没有谁比谁更高明，而是比谁比谁更臭。从美元指数最近的走势可以看出，一直在
83点上下方徘徊，实际上，美元完全可以一鼓作气攻上85点，这对美元是很轻松的一件事，但是，伯南克在等待，始终不肯落子，
一直在等待中国经济政策的调整。为什么，伯南克一直在等待中国先下这步棋呢，一个简单的道理，说明伯南克要看看中国的这些
政策死穴在哪里，在下下一步棋。
中国房价泡沫史无前例，源于货币泡沫和债务泡沫的迅猛扩大。从这个意义上说，国五条没有任何战略意图，也不可能从本质
上遏制房价泡沫，只能给市场一个预期，说明以后房价还要上涨，政府还会印钞放大更大的泡沫。所以，对内这是一部臭棋。对外
，给伯南克找到最好的打击借口。要把这个问题讲清楚，要先从中国加入WTO说起。
美国人民是非常愿意看见中国加入国际社会的大家庭的，因为中国当时有12亿多人。这么多人一旦生活水平提高，或者收入水
平提高到发达国家水平，那么，内需潜力巨大，前景可以说十分诱人，这是谁都明白的事。所以，在中美谈判上，美国是处处让步
，以一种很坦诚姿态欢迎中国加入WTO，并很快带动全球许多国家向中国输入新科技、新技术和新工艺，当然也包括资金。但是，
2009年后，中国权贵们以为美国爆发次贷危机而一下陷入万劫不复的深渊，便想办法乘虚而入，抢夺世界霸权，争当第一。这个想
法在战略上不会有什么错误，但是，在战术上却是一塌糊涂。当时中国政府一下奥运，一下世博，各级政府大建楼堂馆所，三公消
费惊人，腐败横行，一直导致国库耗空，国虚民弱，根本没有财力进行经济扩张，不知是谁出了一个馊主意，开始大量印钞以投资
来拉动经济增长。
这一下，彻底改变了美国人民对中国政府的看法，很多经济界人士评论说，美国不可能在中国发现一个大市场，美国人民以后
看见的是，中国的权贵正在只在制造一架高速财富绞肉机，在短时期内把中国13亿人民的财富全部剿灭，根本不可能有什么内需，
也谈不上对全球经济产生什么重大的影响。所以，在奥巴马连任竞选时，我当时就感到他没有问题，因为他的经济战略深受美国人
民的欢迎，那就是从中国撤回制造业撤回资金，自己解决自己的就业问题。
从2009年中国大肆印钞后，就注定了一件事，要么中国重回WTO上来，搞好经济增长，保障中国人民的生活水平的提高和平等自
由的生活，而不是以恶性通胀和房价泡沫来剿灭中国普通百姓的财富；要么，中国从此远离国际社会，将这个巨大的祸害排除在国
际社会之外，你自己怎么欺压人民，他们不管。这就是我们看见的钓鱼岛、南海事件不断出现的主要原因。
现在的问题是，因为中国面临的经济现状是，要么房价大跌回到正常的价格水平，停止对人民的掠夺，扩大内需；要么人民币
大跌，最后刺破泡沫，中国经济必然是硬着陆。国五条细则出来，伯南克显然知道中国不会刺破泡沫，那么，中国必须印钞才能维
护泡沫，才能继续掠夺全民的财富。这样，国际资本将会开始发动攻击，我原先的判断保持不变，今年9月，美元指数将会冲击90点
，中国出口企业将会出现大面积亏损，楼市新增的投机资金面临枯竭。
伯南克的等待已经有了结果，既然中国不愿意回到WTO的谈判桌上，还世界一个市场，那么中国权贵们的财富绞肉机就会不会停
下来。中国人民的贫困是注定的，既然如此，还不如一步把中国推入经济衰退的深渊。（凤凰网）
牛刀：无数家庭和私人投资者的二十年财富将会被灭掉
尽管中国的改革开放从1980年就开始，但是，中国的第一轮财富的大爆发是与美元指数上线时一同起步的，这不仅仅只是一个
历史的巧合，更不完全是一个偶然，而在内涵上是一种历史的必然。起码我是这样认为的。实际上美元指数建立时间比较早，但是
，因为科技水平的问题，一直没有上线。当时的华尔街，有很多黄马甲承担的是为投资人进行交易的职责，因为当时还没有网络，
交易所的交易由交易员来完成。电子技术的发展，使华尔街出现电子显示屏，才促使了美元指数在1985年上线，按照美国的财年来
算，应该是1986年2月4日。这一历史性的时刻，决定了人类经济生活发生巨变。这是经济上的一个小拐点，不是大的变局。
这个时候，中国最热闹的是每年两次的广交会，人山人海，非常繁华，世所罕见。广交会在中国从1957年就开始举办，被称为
中国商品交易会，后因为老毛反对封资修被绞杀。我国设立深圳特区后，随着对外交易的进一步活跃，广交会开始重新开锣。邓小
平对中国有贡献吗？有，这个就是，不仅活跃了经济，而且，由此产生了中国的第一批富豪阶层。那时，只要在广交会拿到那怕是
一个小订单都能发大财。珠三角从此成为新中国第一批富人的诞生地，也成为全国很多内地省份向往的地方，从此，开始了中国历
史上第三次人口大迁徙，湖南、湖北、江西、安徽、四川、山东等省开始了蔚为壮观的前往南方的打工潮，催生了一轮经济的繁荣
。可以说，那个时候，珠三角遍地黄金，很多移民找到一把金钥匙，落地生根，成为一代新贵，到处是创富的传奇。这个机会可以
说是千载难逢。
但是，花开总有花落时。经济的发展必然带来思想的活跃，因为世界的窗口一但打开，新的思想新的思维新的方法顿时涌进中
国，用当时官方的话来说那就是，打开窗户把蚊子苍蝇都放进来了，那时，谁也不知道，官方的“蚊子苍蝇”究为何物，因为镀金
时代大家都在赚钱，没有人会考虑很多。但是，不幸的是，因为经济的发展当时中国发生了通胀，这一次是中国改革开放发生的第
二次通胀，第一次通胀是在80年代初期发生的，因为当时中国商品短缺，一遇到进口商品大家都去哄抢，当时，汇率是管制的，没
有人有外汇，只有外汇兑换券，在黑市上都卖很高价钱，引发了商品价格的普遍上涨；
这一次是通胀受害最大的是大学生，他们感受最深的就是学校食堂饭菜都涨价了，而很多人是穷人家的孩子，读书本来就没有
钱，生活发生困难，怨气顿生。那时，腐败现象有一点滋生，不是很严重，两极分化更没有现在这么严重，物价根本没有出现过上
涨，再说，前几年，朱德元帅的孙子都因为犯事被枪毙了，当时，朱德元帅已故，康克清大姐忍痛割爱大义灭亲，新闻出现在《人
民日报》上。朱国华，1983年枪决，时住天津市和平区睦南道100号，其在此奸污女性三十人，时人目之为淫窟，临刑前昂首挺胸，
按其首而复抬之，观者有言曰：“此真乃将门之后”。所以，那时，没有多少高官之后敢胡作非为。但是，当时的大学中风传一位
高官子女开办皮包公司为自己谋利，立马要求反腐败，把事情越闹越大。恰恰在这时，柏林墙倒塌，东欧社会主义开始瓦解，给国
内造成恐慌。
在这里，我觉得有必要交代一下背景，当时的德国被称为东德西德，东西柏林只隔一堵墙，史称为柏林墙，是二战后留下来的
产物。东柏林的统治者为了掩盖经济上的落后，对东德人民实行愚民政策，不断讲东德的经济增长超过西德，人民生活水平比西德
高，并且，编造假数据欺骗公众，最著名的假数据就是劳动率水平在追赶西德，开始是东德只有西德的50%，逐年突破60%70%80%，
在柏林墙倒塌前，东德统治者宣布劳动率水平是西德的80%，柏林墙一倒，真相大白，东德劳动率水平从来就没有西德的30%。所谓
社会主义独裁国家，一贯是作假的。这和现在中国一样，将GDP拉的高高，将CPI降得低低，手法都是一样，作假。
中国在经历了一场旷古未有的大灾难后，开始了经济上的治理整顿，第一轮财富高潮逐步退潮，不过一直持续到2008年，才消
灭了一批当时的小老板们，一场由美国次贷危机下来，很多人血本赔光。这是后话。再讲第一波财富浪潮退潮后，中国出了一位朱
镕基，逐步建立起来了中国的资本市场，也就是在深沪两地设立证券交易所，开始募集股东，筹备上市。这样，才迎来第二轮财富
高潮。不过，当时很多人自己错失了这个机会。
当时在深圳流传这样一个股市，一个公司老板找到他的老乡，拿出一张叫做股票的花花绿绿的纸，上面盖着深圳证券交易所的
公章，要求他出十万元钱入股，不断的告诉他这是原始股，这件事情的好处，以后可以凭这张纸享受公司分红，可以分到多少多少
，这个老乡问老板：“你如果跑路了，我找谁去？我还不知道你这个人吗，四处欠债”。老板回答说：“这里盖了公章，他们就在
蔡屋围，是国家的，他们跑不了”。这样好说歹说，这个老乡终于跑到银行(行情 专区)取出10万现钞，买下这张纸，心里老大不痛
快。随后，两人一起喝酒，喝到深更半夜，分手后，老乡来到香蜜湖边，心里始终不痛快，老子十万块换你这张鬼纸，这下亏大了
，就当被他骗了一回。想着想着，加上酒也喝多了，把这张鬼纸揉成一团，扔进了香蜜湖。心里愤愤的说：鬼才相信这个好事。
半年后，深圳股市开锣。这个股票暴涨，其实，就是一只养鸡股，只因为这个企业养的鸡销往香港，受到香港投资人的热捧，
股价涨到68元人民币。这个老板突然想起这个老乡，满世界找，终于在一家香蜜湖傍边的餐馆找到这个老乡，让他将股票拿去兑现
。这个老乡听完后一直在傻眼，很久很久才呆呆的说了一句话：一栋银湖别墅不见了。从此发傻，一直到现在。当时只要买到原始
股，所有人都发大财，一辈子不用操心吃喝。而现在的中国股市，大家已经看见，已经成为权贵们的财富绞肉机，弄的所有散户大
多数亏钱。这是中国资本市场的必然结果，本质原因就不用我多说啦。
再来看看被我们称为第三次财富潮，也就是地产狂潮。我可以这么说，除了2007年以前的买家外，大家全体都是输家。什么原
因，大家都知道，你买的房子即使名义价格上涨，也远远赶不上货币贬值的速度，不懂此理者当然大有人在，不过都属于欺骗买房
人而已。有个网友算了一笔账，怎么算怎么是亏。
假设已有一套房，现在再以1万元/平米，投资一套总价100万元的新房，假设3年后房价涨到120万元再出售，扣除资金成本、利
息、税费，自己还能剩多少纯利润？
首先，买房人需要支付6成首付，即60万元。另外40万元，申请商业贷款，贷30年，贷款利率为基准利率6.55%的1.1倍，即
7.205%，按等额本息法，每月要还房货2716.51元。前3年的利息成本，约为7万元。
由于是第二套房，需要缴纳房屋总价3%的契税，即3万元。带电梯的房子，维修基金为120 x100=1.2万元。
根据以上数据，这套房3年后出售时，将要承担的总成本(不含出售时的税费)为7万十3万十1.2万=11.2万元。
假设这套房3年后以120万元(双方各自付税)出售，买卖双方还要缴税费和中介费。若按差额20%征个税，个税=(120万-100万)
x20% =4万元。营业税=120万x5.6%=6.72万元。中介费=120万x1.2%=1.44万元。卖家要缴的税费和中介费一共为12.16万元。(假设
买家是首套房，买家要缴纳契税120万x1.5%二1.8万元，还要缴纳中介费120万x2.4%=2.88万元，买家一共要支付4.68万元)。综上
所述，这套房的总投资成本及交易成本，累计为11.2万+12.16万=23.36万元。
而这套房的账面升值为：120万-100万元=20万元。20万-23.36万=-3.36万元。
算下来，100万元买下这套房，3年后以120万元出售，不仅不赚钱还亏了3.36万元。
如果这60万元不作为首付投入房地产(行情 专区)投资，而拿来存银行，收益有多少？部分银行3年定期存款的利率为基准利率
1.1倍，即4.675% ， 60万元3年定期存款的利息=60万元x4.675% x 3，约等于8.4万元。
那么，是谁在赚钱呢？一是政府和银行，在房产上不仅赚取土地出让金还有大量的税费，可以说占到房价的60%左右；二是开发
商，大家也看到，中国能够上富豪榜的绝大多数是开发商，就知道他们享受垄断的暴利，具体我就不说了；三是地方官员加大了灰
色收入，比例大约占房价的10%至25%，看区域和楼盘情况而定。炒房客有赚钱的，但是，大量的人已经跑不出来了，根本也无法盈
利。
所以，这一轮所谓的财富潮实际上是官商勾结掠夺全民财富的结果，根本称不上财富潮，反而将有些家庭财富搜刮一空，甚至
他们的房贷必须要付出十几年甚至几十年的努力。最后是越来越多的需要住房的人更加买不起房子。这是本质，也是最后的结果。
至于国五条的推出，时机的选择是多么精妙，正是在美元上涨的同一天。为这个问题，我考虑了很久，联想起北京上海一系列
的炒作，其实都是为了国五条做出铺垫。这次炒作北京房价上涨最早的人是贾康，身份是财政部税务研究所所长。这就很奇怪了，
我和贾康尽管不是很熟，但是，都是中国人，也都是在中国许多城市天天飞来飞去的人，少不了大家常见面，也一同在中央电视台
做过节目，印象中他并不是一个炒房客，也与他的身份不相符。那么，他出面炒作房价上涨是不是有别的什么目的？而且，他当时
的炒作新闻在网上铺天盖地，一套房子一夜之间涨价70万传遍全国。
现在想起来，国务院要推出房地产新政，而且涉及的是税收，一定要找到充分的理由，这个理由就是压不住房价上涨，没有办
法而为之。所以，舆论上一定要配合，而说不准贾康本身就是这次房地产税收政策的制定层面人物之一，也就是说他早就知道要推
出这个政策，只是苦于找不到时机，但是，无论如何要赶在两会开始之前，这样贾康自然就是最合适的人选，由他出面炒作北京房
价暴涨可信度一定很高，再配合房叔房姐的炒作可以形成一定的热度，再顺势推出国五条，以及后续一系列政策，开发商和中介公
司、炒房客都无话可说，一下把他们的嘴都封上了，让开发商、中介公司和炒房客都哑口无言。真是一着妙棋。
事实上，当时，北京投机炒房也很严重。我的一个朋友是中南海卫士，在北京服役8年，也是北京户口，居然有一群炒房客找到
他，用他的身份去炒楼，给他不菲的费用，这种行为俗称买“房票”。当他征求我的意见是，我让他一口回绝，不收炒房客的钱。
这位卫士立马回绝了。这件事可以看出有多少人在北京挖空心思炒楼。还有一个天津的朋友告诉我，天津的炒房客七八个人正在互
相凑钱去北京炒楼。还有一个浙江的出口企业老板，刚刚拿到一笔出口退税的资金，往年都要用这笔资金进原材料(行情专区)以便
保证生产，但是，现在生意不好，一大笔钱放在这儿很难办，也准备去北京炒楼。就我一个人都知道周边的这些事，可想而知，有
多少人准备去北京炒楼。现在，彻底断绝了他们念想。投机炒楼的风险无疑正在加剧。
那么，展望未来，中国人的财富潮泛起在何处？要正确认识中国房价泡沫才能寻找到方向。因此，我们必须首先回答一个问题
，那就是大家普遍关心的中国超发的货币去了哪里？就如同中国的产能早已过剩一样，中国的货币不仅效率低下，而且，出现大量
过剩。房地产泡沫有多大，货币泡沫也有多大，不仅如此，货币在政府债务和黄金等贵金属上，也已经流逝巨大。所以，人民币在
流通领域不是太多。这并是说，黄金和不动产具备吸收货币的功能，而是创造出来的货币没有效率。截至2012年年末，中国的
M2/GDP达到1.88创下新高。而同期美国的M2余额为10.04万亿美元，截至2012年3季度，GDP为15.81万亿美元。这是什么概念？等
于是中国一块钱的货币供应，只撬动了五毛钱的GDP；而美国，一美元拉动最少1.5美元的GDP. 这就是效率的问题。中国货币再多
也没有用，因为都变成了死钱。从另一个数据也可以看出，中国劳动率的水平与美国相比，只等于十八分之一，也就是美国一个人
创造的劳动价值相等于中国18个人创造的劳动价值，人口多又有什么用？
货币多了，在汇率自由浮动的环境下，对美元产生的一定是天量的贬值。那么，也就是说在未来的某一天人民币自由兑换后，
一切就会体现出来。换一句话来说，如果现在储备美元，将来的收益就非常大，而且，远比黄金更加便捷，不存在无法兑换的问题
，因为美元才是全球永恒的硬通货，起码在20年之内不会改变，并不是其他国家不想改变，而是无法撼动美元的储备货币地位。所
以，将人民币兑换成美元将成为长期投资的选择，现在的6.2元也可能就是深圳当年的原始股，突然会翻几倍甚至几十倍。前苏联在
解体前，一美元兑换2卢布直接跌倒20卢布，等于贬值了10倍。这个很能说明问题。中国的危机一旦爆发，最后的结果就是兑美元的
贬值，而且，一定是天量的。
历史的看，1980年兴起的出口企业的创富潮在2008年就给灭掉了，很多人破产跑路才捡到一条命；1990年兴起的股市创富潮在
2011年给灭了，至今还有股民在6124点站岗；2013年开始，从2000年开始的房地产创富潮就要结束了，无数的家庭和私人投资者十
几二十年的财富也会给灭掉，来不及跑的已经完全跑不掉了。(365地产家居网)
转自东方财富网
http://finance.eastmoney.com/news/1370,20130509290494251_5.html
开始刺激经济的时候，就注定会有这么一天，崩溃是必然的。一切违背经济规律的行为，必将受到最后的惩罚。
感谢网友。最近一直很忙，也没有闲情来写博客。中国经济是老问题，目前，已经没有什么新意。大家也能够看出一些端倪，
已经走进死胡同的路要跳出来几乎不可能。2009年政府开始刺激经济的时候，就注定会有这么一天，崩溃是必然的。一切违背经济
规律的行为，必将受到最后的惩罚。
大家很关心，为什么会这样，我先给大家讲两个数据，一个我已经讲过了，一季度信贷增长60%，经济增长为7.7%，也就是说根
本就拉不动经济增长，但是，这个不是毁灭性，因为不能阻止他们印钞；能够阻止他们大肆印钞的是这个数据，在2009年，每投资1
元钱，能拉动0.7元的经济增长，这个是高点，也就是说那个时候刺激经济还能拉动增长；但是2012年，每投资1元钱，只能拉动
0.27元的经济增长，不管怎样还有一点效能，起码数据好看；到了2013年一季度，每投资1元钱，这个数据是负数，一季度存款增加
1万亿，理论上只能贷出7000万却贷出3万亿，完全可以看出，决策层已经极为惶恐。
投资产出为负数对不动产产生什么影响呢？如果买房为了投资，那是天大的笑话，因为这个数据为负数，只能说明只要买房一
到手就面临亏损。这个里面的道理，所有懂不动产的人都知道。
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牛刀：金融泡沫是如何形成的
关于金融体系，存在很多错误的教条、误解和误读。超级泡沫形成期间，很多主流的经济理论赖以建立的假设与现实相去甚远
。我没有遵循这些假定，而是从另外一个角度来解读金融市场。实际上我的概念框架不是关于金融市场的，它论述的是一个基础性
的哲学问题，即思维与现实的关系。
我认为思维与现实之间存在双向联系。一方面，思维试图理解现实，我称之为思维的认知功能。另一方面，思维试图影响现实
，我称之为思维的操控功能。当两种功能同时发挥作用时，就形成了一种循环关系，或者说反馈环路。我把这个环路称为“反身性
”。
反身性对两种功能都存在一定的干扰作用。如果没有反身性，每种功能里只有一个自变量，即在认知功能中，现实是自变量，
现实的变化决定了市场参与者的思维、看法；在操控功能中，市场参与者的思维是自变量，思维的变化决定了市场参与者将会采取
的行动。当两种功能同时起作用时，两者都没有自变量，因为思维与现实将会相互影响，这就给我们研判市场参与者的思维和市场
的实际动态带来了很多不确定性因素。这些不确定性因素导致市场参与者的思维与实际动态之间出现了偏差，市场参与者的意图与
最终结果之间也缺乏一致性。
有一点应该强调指出，反身性并非不确定性的唯一根源，其他因素也会导致市场参与者无法完全准确地理解现实动态，这就是
“知识不完善”。反身性与“知识不完善”及人的“易错性”存在密切的关系。从逻辑角度而言，易错性的危害要大于知识不完善
的危害。如果人们在采取行动之前对现实有了全面精准的认识，那么他们的想法就会完全契合现实，反身性也不会成为不确定性因
素的根源，既不会给市场参与者的想法带来不确定性，也不会给现实动态带来不确定性。
一般情况下，人们都承认易错性的存在，但反身性却没有得到应有的关注。对于每一个功能，人们都试图追求完美，往往倾向
于无视或消除导致不确定性的根源。
经济学家试图把自己的理论比作牛顿物理学理论，我认为这种类比是错误的，因为牛顿研究的对象是自然现象，自然现象的发
生完全独立于人的想法之外，不以人的意志为转移；而经济学家们的研究对象是经济现象，经济现象的演变并不独立于人的意志之
外，市场参与者都具有思维能力，而他们的思维会影响经济现象。
当我利用金融市场检验我的思想是否正确的时候，我在易错性和反身性这两个假定的基础之上形成了自己的金融泡沫理论。我
认为，每个泡沫都由两个要素组成：一是现实世界中盛行的一种趋势，二是人们对这种趋势的误读。泡沫从形成到破裂是一个过程
，如果市场上出现了一种新趋势，那么它有可能是由某一项技术创新催生的，也有可能纯粹是金融因素导致的。起初，这种趋势可
能会悄然发生，没有引起人们的关注。 当市场参与者注意到这个趋势之后，他们可能会非常感兴趣，从而导致这个趋势越来越强，
而他们对这种趋势肯定会存在误读。 这个趋势有可能受到干扰而出现暂时性中断，这就对人们是否会坚持之前的误读构成了挑战和
考验。如果人们看清了之前的误读，这个泡沫就不会恶化。但如果这次考验验证之前的误读具有合理性，那么误读会进一步加强。
随着泡沫逐渐膨胀，市场参与者会发现自己的思维与实际情形相去甚远。当怀疑者的数量超过相信者的数量时，误读就难以为继了
。 到了泡沫膨胀后期，由于惰性的存在，市场趋势仍然会持续一段时间。 即便如此，市场趋势肯定会在某一时刻出现逆转。由于
市场上的质疑越来越多，原来的趋势会急速逆转，不断朝着与之前相反的方向变化。 由于这个过程往往涉及某种形式的信贷或杠杆
，因此泡沫的变化态势呈现出不一致性，即上涨速度慢，而下跌速度快，直至崩盘。 在泡沫形成、破裂的过程中，各个阶段的先后
顺序是确定的，除此之外都是不确定的。泡沫的规模和持续时间是不可预测的，泡沫可能在任何一个阶段出现破裂。
在任何一个时间点上都有不计其数的反馈环路，但所有的反馈环路都可以划分为两类：正反馈环路与负反馈环路。正反馈环路
强化了当前盛行的误读，负反馈环路则起到了扭转的作用。大多数情况下，这两种反馈环路会相互抵消。只有在少数情况下，正反
馈环路的作用才会超过负反馈环路，从而产生泡沫，但一旦发生这种情况，这个泡沫就具有一定的历史意义。
还有一些情况是负反馈环路占据了上风。这样一来，市场参与者的想法就会倾向于接近客观现实。这种情况可以称为“趋于均
衡”。
金融市场是个非常好的试验场，既有利于检验趋于均衡的情形，也有利于检验偏离均衡的情形。但是，现实情况不会恰好只有
偏离均衡或趋于均衡这两种情况。大多数实际情况都是错综复杂的，正反馈环路和负反馈环路相互交织，导致市场趋势跌宕起伏。
由于泡沫给金融市场带来了内在的不稳定性，金融市场的发展中先后爆发多次金融危机。每次危机都会导致政府部门出台一些
措施，中央银行(行情 专区)和金融监管机构与金融市场本身的发展息息相关。因此，引导市场发展的不仅有一只“看不见的手”，
在很大程度上还受制于政治这只“看得见的手”。
泡沫只是间歇性地发生，但市场与政治之间的互动却从未间断。无论市场参与者还是金融监管机构，赖以决策的依据都是不完
善的知识，即他们采取行动之前对现实状况的了解并不全面，也不准确。这就使得他们之间的互动具有反身性。因此，我们在解读
金融市场时，必须考虑到反身性的影响，而不仅仅在偏离均衡的情况下才考虑反身性。（中国证券网）
牛刀：中国债务没有结局只有终局
中央电视台财经评论员，财经专栏作家牛刀4月8日在其博文中表示，中国债务没有结局只有终局。
牛刀认为，债务的终极解决方案只有三条路：一是通胀，二是违约，三是对美元实行贬值。
“朱镕基当年采取的是第三种手段，最后促进了经济的持续繁荣。第一条路显然行不通。第二条中国政府债务已经违约了10多
年，结果是债务越来越庞大，再违约下去已经没有空间。看来只有第三条路才能实现终局。”牛刀说。（东方财富(行情股吧买卖点
)网）
牛刀：没有20万亿根本救不了中国楼市
记者让我谈谈这个不动产条例，实际没有什么好谈的。胡温时代凡是影响房价上涨的制度建设一律搁置，提都不提，其原因大
家都很清楚，那就是全国上下都在搞投资大跃进，热火朝天的放大泡沫，怎么可能会去浇一瓢水呢？习李现在接手这个烂摊子，已
经很难。我仔细看了这个条例，出台并实施不动产统一登记制度。(2014年6月底前出台不动产登记条例)，出台并实施信息网络实名
登记制度。(2014年6月底前完成).
也许等不到明年6月，中国房价泡沫就要爆了。道理很简单，我们的政体用历史上的现象来解释的话有点像东汉末年，高层和下
层完全断裂，因为中层包括省市县三级，这些官员为了得到晋升，不惜搜刮民众的钱财，为了给更高一级官员送钱以获晋升，最典
型的就是搜刮土地财富。这种腐败绝不是个别现象，而是一种约定俗成，大家都是如此。所以看中国哪个城市市长是不是腐败，只
要看他们的房价就知道了。最腐败的就是北京、上海、深圳和广州，都是一伙贪官污吏，这是不用说的。
中国经济泡沫是史无前例的，相信也是后无来者的，在人类经济史上都找不到，在前苏联都不经见，说明我们现在比前苏联还
要腐败。政府已经完全没有诚信，谁也不会相信现在的政府是在诚心实意的加强制度性建设，在楼市更没有相信中国当局会去处理
楼市泡沫的事。有的官员甚至恬不知耻的说：适当的泡沫是有好处的。
那你们就去有好处吧。从中国目前来说，政府正在不惜一切代价，将所有人往楼市赶，名义是为了刚需，实际上目前最多的只
是投机资金，真正的刚需根本买不起，即使有买的也是好不容易借来的钱投进楼市，为防止房价进一步上涨。这已经是很危险了，
危险在哪里呢？一是正如王石所说，国际上一般用家庭收入一年3到6倍买起一套房子，是正常房价，而在一线城市这个数据突破47
倍。经济上一有风吹草动，这些家庭无一例外都会破产。二是现在为了维持楼市泡沫不破，央行还在大量印钞，但是，房地产(行情
专区)吸附资金的能量无限大，这样下去无论如何印多少钞票都不够用，而这些资金都成为死钱，第二次流通的概率非常低，造成中
国货币效率极其低下，人民币1元钱只能创造0.5元的效率，而1美元可以创造1.5美元的效率，两者相比，中国发钞无限量庞大，一
点也不奇怪了。三是从国际金融来看，中国货币贬值风险已经越来越大，国际资本不是傻子，有利可图的事他们从来都不会放弃，
他们已经准备了做空人民币的足够的筹码，在2014年2月5日后开始攻击人民币汇率。目前的情况是美元指数已经涨到83点，正在寻
求突破，6月19日和9月19日这两个美联储议息的时间周期里，美元分别会上攻85点和90点。这是市场一致的看法，不仅仅只是我的
分析。如果中国出口经不住美元汇率的上涨，70%都会发生亏损，那么，楼市新增资金就会枯竭。想想什么后果吧。
市场不会关心什么不动产登记条例，更不会关心什么时候执行，因为整个市场对政府都极度不信任，市场只关心中国楼市谁来
接盘。如果没有充足的资金来接盘，崩溃无可避免。如果我们自己印钞，那么，一次性没有20万亿，根本救不了中国楼市。刚需？
有个毛钱。中国是典型的两极分化，没有钱的人起码是95%。权贵们，你们自己去玩吧。看看你们是如何玩蹦的。（凤凰网）
牛刀：伯南克的等待
北京、上海的国五条细则终于落地了，这是3月30日公布的。说实在的，对这些政策的出台迄今为止可以看出，中国官方没有任
何诚意刺破房价泡沫，只是维持泡沫不破。他们根本没有想到的是，中国的土地价格完全是炒作出来，完全背离了市场的真实价格
水平。当年日本政府发现问题后，只出台了一个政策，那就是所有涉及房地产(行情 专区)的贷款一律禁止，泡沫立马破灭，日本经
济迅速复苏，人民生活水平迅速提高，内需一下兴旺起来。
中国远比当年日本泡沫大一倍多，这是一件很恐怖的事，而官方还在试图把人民的财富全部剿灭干净才会罢休。那我们当然无
话可说。然而，美国人有话要说。
中国和美国现在就像两个臭棋篓子在下棋，没有谁比谁更高明，而是比谁比谁更臭。从美元指数最近的走势可以看出，一直在
83点上下方徘徊，实际上，美元完全可以一鼓作气攻上85点，这对美元是很轻松的一件事，但是，伯南克在等待，始终不肯落子，
一直在等待中国经济政策的调整。为什么，伯南克一直在等待中国先下这步棋呢，一个简单的道理，说明伯南克要看看中国的这些
政策死穴在哪里，在下下一步棋。
中国房价泡沫史无前例，源于货币泡沫和债务泡沫的迅猛扩大。从这个意义上说，国五条没有任何战略意图，也不可能从本质
上遏制房价泡沫，只能给市场一个预期，说明以后房价还要上涨，政府还会印钞放大更大的泡沫。所以，对内这是一部臭棋。对外
，给伯南克找到最好的打击借口。要把这个问题讲清楚，要先从中国加入WTO说起。
美国人民是非常愿意看见中国加入国际社会的大家庭的，因为中国当时有12亿多人。这么多人一旦生活水平提高，或者收入水
平提高到发达国家水平，那么，内需潜力巨大，前景可以说十分诱人，这是谁都明白的事。所以，在中美谈判上，美国是处处让步
，以一种很坦诚姿态欢迎中国加入WTO，并很快带动全球许多国家向中国输入新科技、新技术和新工艺，当然也包括资金。但是，
2009年后，中国权贵们以为美国爆发次贷危机而一下陷入万劫不复的深渊，便想办法乘虚而入，抢夺世界霸权，争当第一。这个想
法在战略上不会有什么错误，但是，在战术上却是一塌糊涂。当时中国政府一下奥运，一下世博，各级政府大建楼堂馆所，三公消
费惊人，腐败横行，一直导致国库耗空，国虚民弱，根本没有财力进行经济扩张，不知是谁出了一个馊主意，开始大量印钞以投资
来拉动经济增长。
这一下，彻底改变了美国人民对中国政府的看法，很多经济界人士评论说，美国不可能在中国发现一个大市场，美国人民以后
看见的是，中国的权贵正在只在制造一架高速财富绞肉机，在短时期内把中国13亿人民的财富全部剿灭，根本不可能有什么内需，
也谈不上对全球经济产生什么重大的影响。所以，在奥巴马连任竞选时，我当时就感到他没有问题，因为他的经济战略深受美国人
民的欢迎，那就是从中国撤回制造业撤回资金，自己解决自己的就业问题。
从2009年中国大肆印钞后，就注定了一件事，要么中国重回WTO上来，搞好经济增长，保障中国人民的生活水平的提高和平等自
由的生活，而不是以恶性通胀和房价泡沫来剿灭中国普通百姓的财富；要么，中国从此远离国际社会，将这个巨大的祸害排除在国
际社会之外，你自己怎么欺压人民，他们不管。这就是我们看见的钓鱼岛、南海事件不断出现的主要原因。
现在的问题是，因为中国面临的经济现状是，要么房价大跌回到正常的价格水平，停止对人民的掠夺，扩大内需；要么人民币
大跌，最后刺破泡沫，中国经济必然是硬着陆。国五条细则出来，伯南克显然知道中国不会刺破泡沫，那么，中国必须印钞才能维
护泡沫，才能继续掠夺全民的财富。这样，国际资本将会开始发动攻击，我原先的判断保持不变，今年9月，美元指数将会冲击90点
，中国出口企业将会出现大面积亏损，楼市新增的投机资金面临枯竭。
伯南克的等待已经有了结果，既然中国不愿意回到WTO的谈判桌上，还世界一个市场，那么中国权贵们的财富绞肉机就会不会停
下来。中国人民的贫困是注定的，既然如此，还不如一步把中国推入经济衰退的深渊。（凤凰网）
牛刀：无数家庭和私人投资者的二十年财富将会被灭掉
尽管中国的改革开放从1980年就开始，但是，中国的第一轮财富的大爆发是与美元指数上线时一同起步的，这不仅仅只是一个
历史的巧合，更不完全是一个偶然，而在内涵上是一种历史的必然。起码我是这样认为的。实际上美元指数建立时间比较早，但是
，因为科技水平的问题，一直没有上线。当时的华尔街，有很多黄马甲承担的是为投资人进行交易的职责，因为当时还没有网络，
交易所的交易由交易员来完成。电子技术的发展，使华尔街出现电子显示屏，才促使了美元指数在1985年上线，按照美国的财年来
算，应该是1986年2月4日。这一历史性的时刻，决定了人类经济生活发生巨变。这是经济上的一个小拐点，不是大的变局。
这个时候，中国最热闹的是每年两次的广交会，人山人海，非常繁华，世所罕见。广交会在中国从1957年就开始举办，被称为
中国商品交易会，后因为老毛反对封资修被绞杀。我国设立深圳特区后，随着对外交易的进一步活跃，广交会开始重新开锣。邓小
平对中国有贡献吗？有，这个就是，不仅活跃了经济，而且，由此产生了中国的第一批富豪阶层。那时，只要在广交会拿到那怕是
一个小订单都能发大财。珠三角从此成为新中国第一批富人的诞生地，也成为全国很多内地省份向往的地方，从此，开始了中国历
史上第三次人口大迁徙，湖南、湖北、江西、安徽、四川、山东等省开始了蔚为壮观的前往南方的打工潮，催生了一轮经济的繁荣
。可以说，那个时候，珠三角遍地黄金，很多移民找到一把金钥匙，落地生根，成为一代新贵，到处是创富的传奇。这个机会可以
说是千载难逢。
但是，花开总有花落时。经济的发展必然带来思想的活跃，因为世界的窗口一但打开，新的思想新的思维新的方法顿时涌进中
国，用当时官方的话来说那就是，打开窗户把蚊子苍蝇都放进来了，那时，谁也不知道，官方的“蚊子苍蝇”究为何物，因为镀金
时代大家都在赚钱，没有人会考虑很多。但是，不幸的是，因为经济的发展当时中国发生了通胀，这一次是中国改革开放发生的第
二次通胀，第一次通胀是在80年代初期发生的，因为当时中国商品短缺，一遇到进口商品大家都去哄抢，当时，汇率是管制的，没
有人有外汇，只有外汇兑换券，在黑市上都卖很高价钱，引发了商品价格的普遍上涨；
这一次是通胀受害最大的是大学生，他们感受最深的就是学校食堂饭菜都涨价了，而很多人是穷人家的孩子，读书本来就没有
钱，生活发生困难，怨气顿生。那时，腐败现象有一点滋生，不是很严重，两极分化更没有现在这么严重，物价根本没有出现过上
涨，再说，前几年，朱德元帅的孙子都因为犯事被枪毙了，当时，朱德元帅已故，康克清大姐忍痛割爱大义灭亲，新闻出现在《人
民日报》上。朱国华，1983年枪决，时住天津市和平区睦南道100号，其在此奸污女性三十人，时人目之为淫窟，临刑前昂首挺胸，
按其首而复抬之，观者有言曰：“此真乃将门之后”。所以，那时，没有多少高官之后敢胡作非为。但是，当时的大学中风传一位
高官子女开办皮包公司为自己谋利，立马要求反腐败，把事情越闹越大。恰恰在这时，柏林墙倒塌，东欧社会主义开始瓦解，给国
内造成恐慌。
在这里，我觉得有必要交代一下背景，当时的德国被称为东德西德，东西柏林只隔一堵墙，史称为柏林墙，是二战后留下来的
产物。东柏林的统治者为了掩盖经济上的落后，对东德人民实行愚民政策，不断讲东德的经济增长超过西德，人民生活水平比西德
高，并且，编造假数据欺骗公众，最著名的假数据就是劳动率水平在追赶西德，开始是东德只有西德的50%，逐年突破60%70%80%，
在柏林墙倒塌前，东德统治者宣布劳动率水平是西德的80%，柏林墙一倒，真相大白，东德劳动率水平从来就没有西德的30%。所谓
社会主义独裁国家，一贯是作假的。这和现在中国一样，将GDP拉的高高，将CPI降得低低，手法都是一样，作假。
中国在经历了一场旷古未有的大灾难后，开始了经济上的治理整顿，第一轮财富高潮逐步退潮，不过一直持续到2008年，才消
灭了一批当时的小老板们，一场由美国次贷危机下来，很多人血本赔光。这是后话。再讲第一波财富浪潮退潮后，中国出了一位朱
镕基，逐步建立起来了中国的资本市场，也就是在深沪两地设立证券交易所，开始募集股东，筹备上市。这样，才迎来第二轮财富
高潮。不过，当时很多人自己错失了这个机会。
当时在深圳流传这样一个股市，一个公司老板找到他的老乡，拿出一张叫做股票的花花绿绿的纸，上面盖着深圳证券交易所的
公章，要求他出十万元钱入股，不断的告诉他这是原始股，这件事情的好处，以后可以凭这张纸享受公司分红，可以分到多少多少
，这个老乡问老板：“你如果跑路了，我找谁去？我还不知道你这个人吗，四处欠债”。老板回答说：“这里盖了公章，他们就在
蔡屋围，是国家的，他们跑不了”。这样好说歹说，这个老乡终于跑到银行(行情 专区)取出10万现钞，买下这张纸，心里老大不痛
快。随后，两人一起喝酒，喝到深更半夜，分手后，老乡来到香蜜湖边，心里始终不痛快，老子十万块换你这张鬼纸，这下亏大了
，就当被他骗了一回。想着想着，加上酒也喝多了，把这张鬼纸揉成一团，扔进了香蜜湖。心里愤愤的说：鬼才相信这个好事。
半年后，深圳股市开锣。这个股票暴涨，其实，就是一只养鸡股，只因为这个企业养的鸡销往香港，受到香港投资人的热捧，
股价涨到68元人民币。这个老板突然想起这个老乡，满世界找，终于在一家香蜜湖傍边的餐馆找到这个老乡，让他将股票拿去兑现
。这个老乡听完后一直在傻眼，很久很久才呆呆的说了一句话：一栋银湖别墅不见了。从此发傻，一直到现在。当时只要买到原始
股，所有人都发大财，一辈子不用操心吃喝。而现在的中国股市，大家已经看见，已经成为权贵们的财富绞肉机，弄的所有散户大
多数亏钱。这是中国资本市场的必然结果，本质原因就不用我多说啦。
再来看看被我们称为第三次财富潮，也就是地产狂潮。我可以这么说，除了2007年以前的买家外，大家全体都是输家。什么原
因，大家都知道，你买的房子即使名义价格上涨，也远远赶不上货币贬值的速度，不懂此理者当然大有人在，不过都属于欺骗买房
人而已。有个网友算了一笔账，怎么算怎么是亏。
假设已有一套房，现在再以1万元/平米，投资一套总价100万元的新房，假设3年后房价涨到120万元再出售，扣除资金成本、利
息、税费，自己还能剩多少纯利润？
首先，买房人需要支付6成首付，即60万元。另外40万元，申请商业贷款，贷30年，贷款利率为基准利率6.55%的1.1倍，即
7.205%，按等额本息法，每月要还房货2716.51元。前3年的利息成本，约为7万元。
由于是第二套房，需要缴纳房屋总价3%的契税，即3万元。带电梯的房子，维修基金为120 x100=1.2万元。
根据以上数据，这套房3年后出售时，将要承担的总成本(不含出售时的税费)为7万十3万十1.2万=11.2万元。
假设这套房3年后以120万元(双方各自付税)出售，买卖双方还要缴税费和中介费。若按差额20%征个税，个税=(120万-100万)
x20% =4万元。营业税=120万x5.6%=6.72万元。中介费=120万x1.2%=1.44万元。卖家要缴的税费和中介费一共为12.16万元。(假设
买家是首套房，买家要缴纳契税120万x1.5%二1.8万元，还要缴纳中介费120万x2.4%=2.88万元，买家一共要支付4.68万元)。综上
所述，这套房的总投资成本及交易成本，累计为11.2万+12.16万=23.36万元。
而这套房的账面升值为：120万-100万元=20万元。20万-23.36万=-3.36万元。
算下来，100万元买下这套房，3年后以120万元出售，不仅不赚钱还亏了3.36万元。
如果这60万元不作为首付投入房地产(行情 专区)投资，而拿来存银行，收益有多少？部分银行3年定期存款的利率为基准利率
1.1倍，即4.675% ， 60万元3年定期存款的利息=60万元x4.675% x 3，约等于8.4万元。
那么，是谁在赚钱呢？一是政府和银行，在房产上不仅赚取土地出让金还有大量的税费，可以说占到房价的60%左右；二是开发
商，大家也看到，中国能够上富豪榜的绝大多数是开发商，就知道他们享受垄断的暴利，具体我就不说了；三是地方官员加大了灰
色收入，比例大约占房价的10%至25%，看区域和楼盘情况而定。炒房客有赚钱的，但是，大量的人已经跑不出来了，根本也无法盈
利。
所以，这一轮所谓的财富潮实际上是官商勾结掠夺全民财富的结果，根本称不上财富潮，反而将有些家庭财富搜刮一空，甚至
他们的房贷必须要付出十几年甚至几十年的努力。最后是越来越多的需要住房的人更加买不起房子。这是本质，也是最后的结果。
至于国五条的推出，时机的选择是多么精妙，正是在美元上涨的同一天。为这个问题，我考虑了很久，联想起北京上海一系列
的炒作，其实都是为了国五条做出铺垫。这次炒作北京房价上涨最早的人是贾康，身份是财政部税务研究所所长。这就很奇怪了，
我和贾康尽管不是很熟，但是，都是中国人，也都是在中国许多城市天天飞来飞去的人，少不了大家常见面，也一同在中央电视台
做过节目，印象中他并不是一个炒房客，也与他的身份不相符。那么，他出面炒作房价上涨是不是有别的什么目的？而且，他当时
的炒作新闻在网上铺天盖地，一套房子一夜之间涨价70万传遍全国。
现在想起来，国务院要推出房地产新政，而且涉及的是税收，一定要找到充分的理由，这个理由就是压不住房价上涨，没有办
法而为之。所以，舆论上一定要配合，而说不准贾康本身就是这次房地产税收政策的制定层面人物之一，也就是说他早就知道要推
出这个政策，只是苦于找不到时机，但是，无论如何要赶在两会开始之前，这样贾康自然就是最合适的人选，由他出面炒作北京房
价暴涨可信度一定很高，再配合房叔房姐的炒作可以形成一定的热度，再顺势推出国五条，以及后续一系列政策，开发商和中介公
司、炒房客都无话可说，一下把他们的嘴都封上了，让开发商、中介公司和炒房客都哑口无言。真是一着妙棋。
事实上，当时，北京投机炒房也很严重。我的一个朋友是中南海卫士，在北京服役8年，也是北京户口，居然有一群炒房客找到
他，用他的身份去炒楼，给他不菲的费用，这种行为俗称买“房票”。当他征求我的意见是，我让他一口回绝，不收炒房客的钱。
这位卫士立马回绝了。这件事可以看出有多少人在北京挖空心思炒楼。还有一个天津的朋友告诉我，天津的炒房客七八个人正在互
相凑钱去北京炒楼。还有一个浙江的出口企业老板，刚刚拿到一笔出口退税的资金，往年都要用这笔资金进原材料(行情专区)以便
保证生产，但是，现在生意不好，一大笔钱放在这儿很难办，也准备去北京炒楼。就我一个人都知道周边的这些事，可想而知，有
多少人准备去北京炒楼。现在，彻底断绝了他们念想。投机炒楼的风险无疑正在加剧。
那么，展望未来，中国人的财富潮泛起在何处？要正确认识中国房价泡沫才能寻找到方向。因此，我们必须首先回答一个问题
，那就是大家普遍关心的中国超发的货币去了哪里？就如同中国的产能早已过剩一样，中国的货币不仅效率低下，而且，出现大量
过剩。房地产泡沫有多大，货币泡沫也有多大，不仅如此，货币在政府债务和黄金等贵金属上，也已经流逝巨大。所以，人民币在
流通领域不是太多。这并是说，黄金和不动产具备吸收货币的功能，而是创造出来的货币没有效率。截至2012年年末，中国的
M2/GDP达到1.88创下新高。而同期美国的M2余额为10.04万亿美元，截至2012年3季度，GDP为15.81万亿美元。这是什么概念？等
于是中国一块钱的货币供应，只撬动了五毛钱的GDP；而美国，一美元拉动最少1.5美元的GDP. 这就是效率的问题。中国货币再多
也没有用，因为都变成了死钱。从另一个数据也可以看出，中国劳动率的水平与美国相比，只等于十八分之一，也就是美国一个人
创造的劳动价值相等于中国18个人创造的劳动价值，人口多又有什么用？
货币多了，在汇率自由浮动的环境下，对美元产生的一定是天量的贬值。那么，也就是说在未来的某一天人民币自由兑换后，
一切就会体现出来。换一句话来说，如果现在储备美元，将来的收益就非常大，而且，远比黄金更加便捷，不存在无法兑换的问题
，因为美元才是全球永恒的硬通货，起码在20年之内不会改变，并不是其他国家不想改变，而是无法撼动美元的储备货币地位。所
以，将人民币兑换成美元将成为长期投资的选择，现在的6.2元也可能就是深圳当年的原始股，突然会翻几倍甚至几十倍。前苏联在
解体前，一美元兑换2卢布直接跌倒20卢布，等于贬值了10倍。这个很能说明问题。中国的危机一旦爆发，最后的结果就是兑美元的
贬值，而且，一定是天量的。
历史的看，1980年兴起的出口企业的创富潮在2008年就给灭掉了，很多人破产跑路才捡到一条命；1990年兴起的股市创富潮在
2011年给灭了，至今还有股民在6124点站岗；2013年开始，从2000年开始的房地产创富潮就要结束了，无数的家庭和私人投资者十
几二十年的财富也会给灭掉，来不及跑的已经完全跑不掉了。(365地产家居网)
转自东方财富网
http://finance.eastmoney.com/news/1370,20130509290494251_5.html
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