龙筹股中的体育用品股 在新加坡有三支龙筹经营运动鞋运动服装, 分别是 China Eratat(中国鳄莱特运动时尚), China HongXing Sports (中国鸿星体育), China Sports (中国体育国际), 表面上看三者的PE , PB 都不太高, 似乎都有一定价值, 但是, 如果能够仔细分析一下, 评出其中优劣, 择优而取, 收益自然就更好了. 先说China HongXing Sports (中国鸿星体育), 这支股每股净资产 0.337 S$, 目前(2009.10.01) 市价 0.20, PB 只有0.59, 折价率达四成一, 它的净资产过去四年一直在持续增长, 去年业绩达到EPS 0.177 RMB (合新币约 3.7 cents ). 看起来PE 并不高. 问题出在今年, 一季度和二季度, 赢利分别只有 56 RMBm 和 47 RMBm, 公司的解释是市场疲软, 存货过量, 导致大幅打折出售, 因而上半年同比赢利下降 55%, 难怪他的毛利率, 从前年的 22%, 到去年的 17.8%, 一直降到今年上半年的 11.2%, 如果把它上半年的净利年化, 则动态 EPS 2009 约 新币 1.7 分, 动态PE 超过 11, 显然偏高, 对投资者缺乏吸引力. 再说China Sports (中国体育国际), 这支股每股净资产 0.262 S$,目前(2009.10.01) 市价 0.185, PB 只有0.70, 折价率达三成, 它的净资产过去四年一直在持续增长, 去年业绩达到EPS 0.275 RMB (合新币约 5. (more...)