(引用 多此一举:给你泼冷水做个SLOT分析，看看自己的长短，行业的机会和风险。
我认为你现在的做法，不是量化交易的对手，没有未来。)咳，你这水泼的好。但就是匆匆读帖不仔细呀。前面我写到之前我已经很坦然地面对被量化打败了。其实从我第一天开始做scalping起我就知道早晚有一天high frequency 也会进到新加坡然后把市场中所有的高频手动交易者打败。但量化毕竟有它自己的局限，比如它不能自己智能地主动地detect 到市场中新的交易机会，而是要通过厉害的交易员观察总结写出来模型并测试后才能做，否则我也不可能在一两个很简单的策略上从发现，到持续地做，到它最后消亡整整持续交易了7年多。再有就是只要我把我的trading time frame 从几秒钟延长到几天甚至两三天内，量化也不能拿我怎么样。而交易回报是一个非线性的东西，一个交易者如果真的发现了一个很好的trading setup并努力持续地做下去，获利会是巨大的。如果发现了机会，就要100%尽最大的努力去把利润最大化。
市场中没有圣杯。某些品种scalping虽然不行了，但不能说就别交易了，还得琢磨其他的方法，因为这是我的bread and butter。日内交易的经历让我从微观层面了解了市场。把交易挪到更高级别的time frame 虽然从交易频率，止盈止损幅度，隔夜风险，仓位控制，系统测试周期，调试，再测试等方面都有很大的不同，但是我的经验告诉我他们的根本性质都是一样的，money management 的核心不会变。其实在市场中比如个把月做两个交易不赔钱不会很难，难点在于要把它变成每天（甚至每周）稳定的可观的盈利不简单。anyway, 只要人在，钱在，市场在，未来就有希望。[pymess (9-19 18:09, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]21楼
(引用 pymess:咳，你这水泼的好。但就是匆匆读帖不仔细呀。前面我写到之前我已经很坦然地面对被量化打败了。其实从我第一天开始做scalping起我就知道早...)看来我们的看法趋同老川战希婆那年，邂逅一位北大数学系毕业生在做量化交易。我了解到他们的大概情况，每个人盘子5米，各瞄准几个不同标的，避免内战；他们的服务器就放在SGX机房；程序用C写的；但是跟你说的不同的是，交易模式是程序从实时交易数据中挖掘的，不是用机器模拟明星交易员的模式进行交易。 [本文发送自华新iOS APP] [多此一举 (9-19 22:04, 2 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]22楼
(引用 pymess:你说的挺好的，我也觉得我也有必要再解释一下杠杆，否则我也怕有些朋友读了以后误会或者误用，那我的责任可大了。
我这里说的交易的杠杆...)我是理性判断的结合我的能力
差一个
实践检验真知。 我来试试再说。
[小土 (9-19 22:38, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]23楼
(引用 pymess:基于我描述的交易模式，我不可能交易美股，我只是每天会密切关注它。最基本的制约就是美国在新加坡的背面，我再快也不可能比美国本土的交...)谢谢分享我认识一个老人
美股
到自己办公室去。 睡得少 。 跟我一样熬夜。也是兴趣很大不能自拔。
有的聊呢。 下次约，一起见他。 我觉得 我是没有办法像你们这样表达清晰犯法的。
[小土 (9-19 22:43, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]24楼
(引用 多此一举:给你泼冷水做个SLOT分析，看看自己的长短，行业的机会和风险。
我认为你现在的做法，不是量化交易的对手，没有未来。)不能一个策略要有选择
从portfolio 角度去想。 。。
[小土 (9-19 22:44, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]25楼
(引用 pymess:你说的挺好的，我也觉得我也有必要再解释一下杠杆，否则我也怕有些朋友读了以后误会或者误用，那我的责任可大了。
我这里说的交易的杠杆...)我想的是测试好 系统是怎样的。
资金再加大。 但我觉得这都是有时效性的。
还要继续创新呢。
高频的人很多了
量化的也不少
Macro
多策略都有
Systematic
要根据市场条件调整。 如同市场有周期性一样的
如果已经有股票portfolio , 我觉得这些都是系统工具
核心的可能无非是定投大盘 etf 或者价值或者一级市场二级市场同时做
如果还没有 该怎么进场 。 怎么调整 是否调整 调整多少
风险最低的回报的来源 只有降低流动性。。or / and 创新
[小土 (9-19 23:02, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]26楼
(引用 小土:我想的是测试好 系统是怎样的。
资金再加大。 但我觉得这都是有时效性的。
还要继续创新呢。
高频的人很多了
量化的也不少
...)各位微操专家我也曾经考虑过自己去做量化策略这些。但是后面放弃了。 跟朋友交流，灵魂拷问是，我一个partime搞这些的人，为何德何能能搞得过那些专业团队（运气因素除外）。 最后稳定定投大盘了。
请问你们自己微操的。过去的平均回报跑赢大盘了吗？
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[liudehua (9-19 23:14, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]27楼
(引用 liudehua:各位微操专家我也曾经考虑过自己去做量化策略这些。但是后面放弃了。 跟朋友交流，灵魂拷问是，我一个partime搞这些的人，为何德何能能搞...)还很难说呢也不必妄自菲薄
他是工作
你是兴趣
他量大
你量微
他知道信息也是噪音双刃剑
你什么也不知道是缺点也是优点
[小土 (9-20 0:15, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]28楼
(引用 pymess:咳，你这水泼的好。但就是匆匆读帖不仔细呀。前面我写到之前我已经很坦然地面对被量化打败了。其实从我第一天开始做scalping起我就知道早...)对了我又用杠杆
做空的时候找 加倍的etf .
做多的话看情况，。
个股也有。 比如tsll
降低成本和在波动中的时间。 快进快出。
[小土 (9-20 7:42, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]29楼
(引用 liudehua:各位微操专家我也曾经考虑过自己去做量化策略这些。但是后面放弃了。 跟朋友交流，灵魂拷问是，我一个partime搞这些的人，为何德何能能搞...)假lidehua有真刘德华帅吗？你自己不行，怎么知道别人不行呢？ [本文发送自华新手机Wap版] [大好人 (9-20 10:12, 2 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]30楼
(引用 大好人:假lidehua有真刘德华帅吗？你自己不行，怎么知道别人不行呢？)我不否认有厉害的人我只是纯好奇，大家折腾一通。真的能超过大盘吗。 [本文发送自华新iOS APP] [liudehua (9-20 10:26, 2 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]31楼
(引用 liudehua:各位微操专家我也曾经考虑过自己去做量化策略这些。但是后面放弃了。 跟朋友交流，灵魂拷问是，我一个partime搞这些的人，为何德何能能搞...)你说的有道理做事可以凭兴趣，挣钱一定要选自己有优势的。
SWOT分析就是干这个的
[本文发送自华新iOS APP]
[多此一举 (9-20 10:54, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]32楼
(引用 多此一举:你说的有道理做事可以凭兴趣，挣钱一定要选自己有优势的。 SWOT分析就是干这个的)想跑赢大盘一定要有信息优势局内人交易就有信息优势，所以被严打。 [本文发送自华新iOS APP] [多此一举 (9-20 10:59, 2 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]33楼
(引用 liudehua:各位微操专家我也曾经考虑过自己去做量化策略这些。但是后面放弃了。 跟朋友交流，灵魂拷问是，我一个partime搞这些的人，为何德何能能搞...)我知道大家其实最关心的都是这东西相比大盘到底表现咋样啊?但这个问题吧就不能这么问一个短线交易者，尤其是那些high frequency的参与者，他只会一脸懵。
具体说来就是“绝对收益”和“相对收益”的的概念不同。比如有一个长线投资者，他同时投资中国A股和美股：
1）过去三年A股沪深300指数跌了40%，如果他在A股的三年总回报是 - 20%，以一个portfolio manager的眼光看那他很可能会对这个投资者说：“hey man, congratulations, you are not bad ”。但以一个短线交易者的眼光看，就会对这个投资者说：“hey man, you suck”
2) 同期三年SP500指数涨了40%，如果这个长线投资者在美股的三年总回报是 + 20%，那这同一个portfolio manager可能会对他说：hey man, you suck”。但以一个短线交易者的眼光看，会对这个投资者说：“hey man, congratulations, you are not that bad.”
其实我可以下这样一个结论，短线或者日内交易者赚钱最多的日子就是市场快速下跌，恐惧最深的日子，因为那样的日子市场波动率最大(VIX会有几天大大的spikes)。但显然这和大多数投资者的经历和认知是相反的。
我写这样一个例子就可以帮你更好地理解portfolio management 和极短线交易的P&L区别了：
为了简单举例，就说一个长线投资者有$100K，一个短线交易者有$10K，一年以后他们各自赚了$100K，资金分别变成了$200K和$110K。对于一个一年把10万资金翻倍的长线投资者我们会夸他是天才；而对于另外一个短线交易者一年把$10K翻成$110K我们大多数人可能会说他是骗子。但市场中发生的真实情况却远远不是表面上罗列的这些数字这样简单。
更具体的说明就是：
1）假设这个长线投资者已经算是“很激进”了， 尤其是在牛市帮忙的时候，他也许是年头满仓买对了一只翻倍的股票，或者半仓做对了两只翻倍的股票，或者每三四个月倒腾几只股票赚20%， 这些情况最后都能达到一年以后赚100%的效果。我就假设他最多一年买卖了10次最后赚出了100K翻倍，那他一年的交易额（turnover）顶多也就是100万。
2）对比来说，日内交易者在杠杆的帮助下，每天都会进行频繁地买卖，每笔交易的盈亏不能按百分比算，而是+$500, - $100, - $120, -$100, +$520, -$80, -$110, - $100, +$490, -$110, -$90....我相信大家都能看出来这样做下去的结果是交易的次数越多，赚的钱越多。应为统计已经摆在这里了。。而相对于上面有初始资金$100K的投资者他每年顶多交易100万额度的方法来说，日内交易这在杠杆的帮助下每天的交易额可能就是8位数了。但是，你没看错，即使每天8位数的交易额追求的也许就是那万八千块钱的回报。
我想说到这里你肯定已经能明白我的意思了。但你也许会问，既然这么做是可能赚钱的，那我为什么每笔只交易$200K, 而不借助杠杆的力量继续放大每笔的押注。 这也就是最重要的一个话题，也是high frequency最大的局限，即liquidity constraint。一个scalping trade的市场的容量是不大的，而且那么多人在抢，别说给我300万，就是给我30万也许这个特定的scalping 标的也容纳不下。如果有多余的钱就要再继续寻找新的标的，新的strategy。而且一旦上升到ultra high frequency这个level, 光硬件和server的投资就得上亿起。所以绝大多数大资金是不屑来做这个事的。
希望这样解释能把“跑赢大盘”这个事解释清楚。
[pymess (9-20 11:16, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]34楼
(引用 pymess:嗨，兴趣是真，但大家来市场里的唯一目的还是为了赚更多的钱，是吧。。当初辞职做全职交易的决定我犹豫了很久，但是我们家领导看我挺执着...)brave我交易收入高過本薪已久，依然捨不得 近乎risk free 的收益 [本文发送自华新iOS APP] [KC33333 (9-20 11:36, 2 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]35楼
(引用 liudehua:我不否认有厉害的人我只是纯好奇，大家折腾一通。真的能超过大盘吗。)楼主就是例子啊资金量不是太多的话，我也可以：） [本文发送自华新手机Wap版] [大好人 (9-20 11:42, 2 months ago)] [ 传统版 | sForum ][登录后回复]36楼
(引用 小土:对了我又用杠杆
做空的时候找 加倍的etf .
做多的话看情况，。
个股也有。 比如tsll
降低成本和在波动中的时间。 快进快出。
...)啊对，这又是另外一个topic, 就是product（标的） 本身是杠杆产品。我前面说的杠杆都是“资金”层面上的杠杆，尤其是当一个人想做交易赚钱但是无奈资金不够的情况下想去赚第一桶金的时候做的事情。比如在一个人只有$30K的情况下如果不通过 leverage是没有办法完成我说的那种每个交易需要$200K资金买卖的。但是一旦当我自己赚出这$200K以后，"单单只针对这一个交易策略“的杠杆可以说我就不再需要了。再假设这个交易者又发现了另外一些可持续交易的策略，在衡量那个策略的体量，风险后，比如说他需要$500K才能做，那这个交易者在已有200K资金的情况下还是要再一次借助杠杆赚出那500K以后才可以说在这个新的策略上不再需要杠杆。
“product”层面的杠杆就如你所说，是某一种交易标的的衍生品（underlying & its derivatives。比如 双倍或者三倍ETF, index or stock option, warrants, index futures, FX futures，债券衍生品 等等。通常portfolio manager用衍生品做hedge 或者portfolio management， 而短线交易者用衍生品做directional trading或者strategy trading. 从我开始做交易起算我可能做的99%的交易都是衍生品。正是因为我们每一个人进入市场的目的不同，初始资金不同，对市场观察的角度不同，所以在完完全全同一种标的上几乎每一个交易指令背后隐藏的动机都是不一样的。
就比如说投资者和投机者如何看待“时间”。一个成熟的投资者会把时间（当然也包括估值）看成是他赚钱的核心，只有时间足够久，才能创造复利并对抗市场大大小小的波动；相比而言，一个成熟的短线交易者可能会把时间看成最大的敌人，因为持有仓位时间越久，市场的不确定性就越大，可能发生意外的几率就越高。这两种观点截然相反，但是对于这两种不同类型的市场参与者却都是对的。大好人和一举先生前面说的很好，每个人都需要找到最适合自己的参与市场的方式，并且要熟知那种方式可能成功的必要条件。
对于加减杠杆我可以再举一个具体的例子就很直观了：比如如果做option 或者warrant, 通常option本身就可能是underlying 10倍的杠杆，如果假设这样一个product能吸收每笔交易$200K的资金，而我只有$5K的话, 那我要做这样的交易其实在开始那一刹我就已经加了200/5*10=400倍的杠杆。但是随着盈利的进行，比如当我赚了$5K以后我就有$10K了，这时我的杠杆就降了一半，变成200倍了，如果我再赚$10K, 资金变成$20K, 杠杆就变成了100倍。。。如此计算下去，当我在这个策略里成功地赚出$200K的时候，就可以说“去资金杠杆化”完成了，之后不再需要资金层面的杠杆，但因为要继续交易这个产品，所以产品本身的10倍杠杆会永远存在。我想这个例子应该能说清楚杠杆的加减过程。
我看大家还有讨论到信息（既包括正规渠道的金融信息也包括rumors）等在投资或者交易中的作用。我觉得这完全是因人而异的。如果以我自己的经历，我会说在我做过的成千上万笔交易里，没有一笔交易是靠信息入场的。而且我还会在交易的时间段里刻意地屏蔽所有的信息来源。当然这不是说我不管信息，我每天也和大家一样都会读新闻，了解市场里发生的大事小事，但是所有的新闻也好，消息也好跟我的买卖决定一点关系都没有。所有金融事件的发生固然会对它相应的标的的价格有影响，但我的最基本的原则就是“我可以知道消息，但是只要不见chart有反应，那我就不动”。在交易的时候我客观地只看chart。甚至可以说chart是我唯一赖以生存的武器。至于如何能让 chart 为一个交易者发挥最大的功效确实是需要日积月累的总结和经验。我当时在charting analysis 上经验的积累其实想想是和最近这两年大多数 AI 学习的方法差不多，就是靠“量的输入”。只不过AI靠过去的大数据分析学习，但是过去发生的事情对人的眼睛是有迷惑性的，我只能靠实时的读图分析。比如一年假设250个交易日，大多数的人可能看的是daily chart，或者再短一点的hourly chart. 所以一整年下来我们也就顶多能看250*6*= 1500根K线（假设一天6个小时市场开盘），外汇时间长一点，但是也只是在欧美交易时段里最活跃。chart pattern 看的不够多就会大大地影响一个交易者的盘感，因为会觉得看不出什么规律。所以为了尽快地累积我看chart的经验，我就看1 min chart。基本逻辑就是比如恒生指数期货每天开盘6个小时15分钟，也就是每天375分钟。如果我看一天375根 candlesticks 的组合，基本上就相当于普通交易者看一年半日线能获得的经验。
当然1分钟的图表不能瞎看，比如我们看JPY的1分钟走势或者大多数垃圾股的1分钟走势就不行，因为他们根本就不能形成有意义的K线形态。我总结在1 min 这个time frame还能看出来交易意义的标的包括，HSI index, CSI 300 index, Dow jones index, Crude oil, British pound等等， 其根本是他们很活跃, market depth 也没有那样厚，所以1 min 才会出现pattern. 图表对有些投资者是BS, 对有些人是重要的分析工具。我很注重charting. 如果大家今后真有兴趣讨论的话咱再说吧。
[pymess (9-20 15:02, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]37楼
(引用 pymess:啊对，这又是另外一个topic, 就是product（标的） 本身是杠杆产品。我前面说的杠杆都是“资金”层面上的杠杆，尤其是当一个人想做交易赚�...)明白衍生品的确可以自带杠杆的。 我也用一下。 有的人在这个基础还要加上pirtfolion level 的杠杆呢。
所以我已经在用杠杆了。
谢谢分享。
[小土 (9-20 16:35, 2 months ago)]
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sForum ][登录后回复]38楼
(引用 pymess:我知道大家其实最关心的都是这东西相比大盘到底表现咋样啊?但这个问题吧就不能这么问一个短线交易者，尤其是那些high frequency的参与者�...)看到了那投硬币实验就知道了
保持信息独立。 心态平静。 越多次概率越高。
如果按照衍生品的设计 。 一个portfolio 有多个不相关的股票构成。 中性 beta or negative beta 就可以了
所以我说今年是可以做做测试的年
15-17， 美金汇率低 ， 利率低， 莫周期增长； 闭眼投资。 更适合etf or 价值。 还有高频交易。 liquidity 口很宽。
17-19， 担心周期到点了。 中美关系有点开始不太好了。黄金价格开始走高。 汇率开始走高，利率低。 到了19 年 high yield bond spread 达到了最大。 可以做点债
19-21， 疫情来了。 黄金最高。 生息。 美元开始要变弱。经济回退。 大盘正常。 可以做多头多和单头空。 加大回报力度
22: 一个倒挂， 难分资产类别的一年。经济开始受到加息影响。 bad news is good news L. Macro long short 都不错。 价值成长都不好。 value not growth is no good
23: 大数据Fed. 英伟达开始带动一个创新的新周期。 比特币复苏。 中国经济第一次开始走低走慢。敢敢做多的也还可以。 债市复苏一些。 不少人持有treasury 等待倒挂结束。 包括t L t 的设置。 不过都错过了。 微笑线没有笑起来。 还值得留意commodity 油价金价 比特币开始起来了。
24: 基本经济软着陆问题已经没有相关性了。 risk off . 企业开始发新债。 质疑ai 风潮开始。波动彻底波动起来。外加日元创新低 。 要比市场好 比较难。 但all weather 与市场低相关性且有一定的回报不难也是比较适合了
25-26: ？ 可以开始想了。
[小土 (9-20 16:49, 2 months ago)]
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(引用 多此一举:你说的有道理做事可以凭兴趣，挣钱一定要选自己有优势的。
SWOT分析就是干这个的)看你怎么看Take care of the down side and the up side will take care itself : defensive
Invest thru up and down stream market to have market maker effect : active
定投： passive
投资哲学不同。 得到不同。 量身定制。。
diversified vs high conviction
Value vs high frequency
Systematic vs momentum
Time the market vs trajectory
不同的年份适合做不同的事情。 价值投资在今年什么也不做是比较明智的。
市场也是有四个象限 。 x y 轴。 有的人完全不要去第四象限ZZ 你的第一象限表现再好， 也不是他的主要考量。
[小土 (9-20 16:56, 2 months ago)]
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