intraday trading 的风险控制和长线投资是不一样的。短线尤其是intraday,大多都伴随着巨量的杠杆，要想生存，必须控制风险，所以短线交易者必须会止损。比如，日内交易者看到了一个股票支撑位50块钱值得交易，买了1000股50块钱的股票，一旦错了，可能5分钟以后就在49.5甚至49.7止损了，然后继续在市场中寻找下一个目标。而这损失的500块是calculated risk。那我如果是一个中长线投资者在50块钱买了200股这个股票，很可能不会在49甚至47卖对吧。如果股价到了45，那也是1000块钱的paper loss. PAPER LOSS is still a loss. 你看这个例子中长线投资者投入的资金其实是短线投机的1/5，但损失反而更大。高风险高回报其实说的就是长线投资者这种情况，时间越久，市场中不可控的因素越多，他们既然已经敢于承受更多的风险，expected return自然也要高一点。所以专业的短线投机者其实是risk-adverse，我不能说长线投资者是risk-seeker, 但长线资金确实会承受更多的市场波动和不确定性。 长线的performance咱们用的是年化百分比回报率来衡量对吧，但短线不能用初始资金的百分比增长。短线看的是胜率和赔率，每笔赚钱的交易赚多少，每笔赔钱的交易赔多少，胜率是多少，要有实战的statistic做支撑。calculated r (more...)