短线尤其是intraday,大多都伴随着巨量的杠杆，要想生存，必须控制风险，所以短线交易者必须会止损。比如，日内交易者看到了一个股票支撑位50块钱值得交易，买了1000股50块钱的股票，一旦错了，可能5分钟以后就在49.5甚至49.7止损了，然后继续在市场中寻找下一个目标。而这损失的500块是calculated risk。那我如果是一个中长线投资者在50块钱买了200股这个股票，很可能不会在49甚至47卖对吧。如果股价到了45，那也是1000块钱的paper loss. PAPER LOSS is still a loss. 你看这个例子中长线投资者投入的资金其实是短线投机的1/5，但损失反而更大。高风险高回报其实说的就是长线投资者这种情况，时间越久，市场中不可控的因素越多，他们既然已经敢于承受更多的风险，expected return自然也要高一点。所以专业的短线投机者其实是risk-adverse，我不能说长线投资者是risk-seeker, 但长线资金确实会承受更多的市场波动和不确定性。

长线的performance咱们用的是年化百分比回报率来衡量对吧，但短线不能用初始资金的百分比增长。短线看的是胜率和赔率，每笔赚钱的交易赚多少，每笔赔钱的交易赔多少，胜率是多少，要有实战的statistic做支撑。calculated risk每笔交易都要有，比如咱举个例子，一个50000块钱的账户，可以把这个账户的资金分成50份或者100份，也就是说每笔交易的最大损失不能超过2% （1000块）或者1% （500块）。某个人可能只能承受每笔交易500块钱的损失，比如上段中50块钱的股票为例，应该买多少股呢？那就得根据具体情况设止损线，如果止损线设在49.5，那就最多只能买500/0.5=1000股，如果止损线设在49.7，那就最多能买500/0.3=1600. 这么多股票乍一看都把账户的金额打爆了，但要记得50000块钱的账户的leverage远远要大于50000.所以买1600*$50= $80000不是问题。但是买的资金量这么大，损失其实只是账户资金的1%。是任何的交易者都可能承受的。 比如那些做nikkei或者mini SP 的交易员们，他们的量都很大，大的惊人，但他们的priciple其实也就是几个ticks take profit然后尽量scratch. 赔率能达到十几甚至几十比一，当然要有绝对的交易速度做支撑。我们人已经不可能再用手动来做那些milliseconds的交易了，但是日内交易还是可以的，

我说的这些不是真的鼓励大家多多投机啊，只是说明一旦风控理解了做对了，投机不是想象中那么大的风险。但也确实不容易，如何选股，这股的波动率多少，Pivot 在哪里，止损设哪里，profit target大概能到哪里，当天的市场情绪怎么样，都是每天必要的工作。即使所有这些准备都做的很完美，最后如果不能按计划按下买卖键和止损键，也没用。投机绝不是一夜暴富，投机是 consistently make smaller profit day by day and occasionally make bigger profit if you lucky. that is how speculators survive.