6月5日在EXPO,难以忘却的记忆
所在版块:狮城财经 发贴时间:2005-06-10 18:50  评分:

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吾参加了今年的CFA level I考试,估计要受到可耻的失败,于是总结了狠多经验教训,与大家分享一下。

1。考点

a. Ethics,需要概念非常清楚,因为很多的几个答案差别非常微妙,所以standards of practice handbook 最好能看一下(我就是没有时间看吃了亏)。我很奇怪GIPS的题目两个sessions考了大概有8题左右,记得有本cfa institute的大册子,薄薄的,讲GIPS比notes 上的讲的详细。(这本我也是没时间看吃了亏)。

考试前做了notes第6本上的考题,平均大概18题错3题。但这次真正的考试,可能18题错5个都不止。

b. Quantitive,我很懂的z,t,chi,f却没怎么考。f好像有个。z只需记住1.65,1.96,2.58等几个数字。hypothesis testing的几个方法也要记住。pv,fv的题目肯定有。

c. Ecnomics,要把书上的东西记的很清楚。比如expansionary fiscal or monetary policy下interest rate and employment rate会怎样怎样。考题会把各种情况组合起来问。我记得有几个题目就是因为记不不清楚,在考试的时候从原理上推理,浪费了时间。

d. accounting,FIFO/LIFO考了好几题。FIFO/LIFO,captilization/expense,operatiing lease/capital lease对各种参数的影响,应该背下来,我也是在考试中推理,浪费了时间。revenue recognition的5中方法,也考了好几题。

e. asset valuation,芒果讲的比较全了。此外还有好几题算ROE(几种算法要很熟),PE等。property investment,hedge fund 和venture fund也考了好几个。各种bond的名称特点要记住,比如morgage backed 有啥特点等,和另外的有何区别。bond的risk,call/put,refundable等等考了好多。当然还有算各种yield,用duration等等。我觉得这部分比模拟题难很多,非常花时间。建议先做最后的portfolio mgmt再回过头来做这部分。

f. portfolio mgmt,也不容易啊,主要是做到这部分已经陷入时间恐慌。cml,sml,efficient frontier等概念要很清楚。还有算IRR,NPV(是属于portfolio mgmt这部分的吧)等,用annuity的方法选那个project等。


2。考前的准备

a. 记得上次有人问过要多久准备。我是从4月开始看书,但整个4月每晚2小时都不能保证,结果1遍都没看完。5月份稍微多花了一点时间,但也只有晚上和周末的时间。大概到5月15日左右才看完第一遍,第一遍基本搞清楚每个session讲的是啥。看第2遍时,坚决彻底弄懂每个session,兼做每个session后的练习。请了5月30到6月3日一周的假,到5月31日才看完第2遍。又花了2天全部review一遍,3日4日才开始做第6本的试题,只做了3个120题,还有3个120题就没有时间了。handbook和那本大册子没有看。

回头看看,我以往参加考试,总是最后突击的经验应付cfa这次不成功,因为内容实在太多了。花的时间不够。可能要再多一周全天准备的日子差不多。要把很多的概念背下来,不是理解就够了,因为这可以在考试中省下很多时间。

如果每天能花4个小时以上,我觉得2个月的时间应该够了。如果每天8小时全天准备,1个月应该够了。

b. 准备的材料。6本notes加上handbook,一本cfa institute的大册子(主要看GIPS)。


c. 最后做模拟试题。我觉得真正考试题要难很多。我一共做了3个120题,分别错28,23和30题。做完觉得应该可以过,因为总共错75题就能过。但没想到真正的真是难。


3。教训

a. 最大的教训是考试时要合理利用时间,不会做的干脆放弃。这次上下午我都陷入了时间恐慌,最后好多题目看一遍就写答案。其中下午的考试,前一个半小时进展顺利,当时觉得时间充裕了就仔细推敲了大概5-10个题目,直接影响了后面。

b. 试题中portfolio mgmt是最后的一部分,这和模拟题不同。我觉得可以先做这部分再回过头做asset valuation,因为相对容易。

b. 书上的概念要在理解的基础上背下来。


另外这次考试,上午很难,下午相对容易。中午的时候听到一个印度女孩在说去年的考试是上午容易下午难。

这次我多半要失败主要是因为做题目时间不够的原因,而时间不够是因为有很多东西没有牢牢记住在考试时想造成的。再努力吧,12月肯定过。这次失败了也好,至少明白了不可以很随便的应付cfa的考试,一定要多花时间准备。不然的话,level 1过了,同样的学习方法level 2就要fail了,这样就浪费的时间就是1年了。
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