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哦可不是卖基金的。不过，哦的工作时structure fund. 呵呵，制造基金的。哦制造的基金算算也有个30-40亿美元了吧。。。就让哦讲讲到底什么是基金吧。
首先，基金不同于银行存款，银行存款可是由中央银行担保的。可基金可没人担保，是有商业风险的。所以一般基金的回报率要高得多，一般来说，回报越高风险越高。天下可没免费的午餐呀!
下来可要讲点难得了，关于无风险Interest Rate. 无风险利息率可不是政府定的，是由市场决定的。在每个国家这个利息率都不一样，美元的叫LIBOR (Landon Inter-bank Offer Rate), 新元是SIBOR 或是长期的 SOR. 像美元的Treasury Bond一般都是LIBOR – 0.10% or -0.20%. 道理是由美国政府担保的。不过风险是它可是有Trading Risk. 呵呵，要不就没人放美元存款了。像哦曾经放了100，000，000美元进CITIBANK的存款，它给哦的就是LIBOR-0.15%，我老板还为此和CITIBANK的大老板吵了一通。
下来就讲一讲风险评级吧。哦也不懂中文叫什么，反正英文叫Credit Rating。 说到他就要讲讲Rating Agencies 一般国际承认的就三家，Standard and poors, moodys and fitch. 三家都差不多。就拿S&P来讲吧，一般的风险等级分为，AAA, AA, A, BBB, BB, B and C. 当然更细的等级也有，不过大体就这么分得。据个例子吧，对一个公司，AAA Rating 意味着未来5年的倒闭几率小于0.28%， A Rating 意味着未来5年的倒闭几率小于1.28%。。。blah blah..到C就差不多有50-60%啦。
下来就讲讲回报率和风险等级的关系吧，一般是
AAA Libor + 0.5%~0.6%
AA Libor + 0.8%~1.20%
A Libor + 1.2%~2.00%
BBB Libor + 2.5%~4.00%
低于BBB Rating 的都不是所谓的investment grade 啦，一般银行是不可以Trading低于BBB的，风险太高了。
一般地说，基金就是集合了一堆不同的公司，不同类型的Assets像Bond, stock的分散投资集合。哦认为现在的基金的佣金筹得太多了，以致于回报率和风险不成比例。先讲佣金吧，
一般来说，当哦开始一个基金时，每年要从总收入中抽大约8%~10%。不过哦可是在卖给那群fund manager以前。哦的基金可以算是原始基金吧，呵呵，因为这种基金最少要以1，000，000位一个单位。大都是fund manager从哦这里买的。哦卖的应该还算合理吧。下来该那群fund manager抽了，买过基金的人都懂了，3~5%的up-front fees，还有年费呀，blah, blah…可比哦抽得多多了。哦算了算，大约有年收入的40%~60%。就举个例子吧，现在的10年Libor 和SOR Rate 有4~5%了。对于像Prudential这样有A- Credit Rating的公司，正常回报率应该是6%~7%，可他卖的基金10-20年的才4%-5%的expected 回报。天哪，哦还不如去买美元的Treasury Bond呢，没风险还有4%-5%的回报率呢。。。哦认为AIA的Rating就好很多了AAA呢。呵呵，哦可不是AIA的。。。还有，对于那种所谓的xxx equity的基金，其实就是他买了一堆股票而已，呵呵，买他还不如去买index呢。比他要灵活，而且不是黑箱操作。不过对于不懂股票得人，买基金还是满方便的。。。
说了这么多，哦可不是认为基金不好，不过也不是每个基金都好。哦认为，买基金公司，和投资种类很重要。一般来说，银行，Fund Management Company,比保险公司的要专业点，毕竟很多保险公司都是从银行和Fund Management Company买的基金。然后保险公司又整合又抽点油水在卖给大家。不过，保险公司的服务要好得多，毕竟保险公司的网络太大了。不过现在的银行和大的Fund Management Company的服务也不是很坏。
好了，总结一下吧：
1） 看公司。
2） 看收费。
3） 看投资
4） 看服务
5） 看回报率
哦之所以把回报率放最后是因为毕竟Expected的回报率是很难说得，全凭自己的人为了。今天就到这里了，有空儿让哦分析几个基金。
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